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‧富比世 2008/04/11

【富比世／John J. Ray】

沒有什麼比貝爾斯登 (Bear Stearns) 的崩潰更能證明分析技巧的重要性了。分析技巧可以幫助投資者發現那些擁有激進或者危險的會計實踐的公司。對於這類諮詢，我們一向都求助於總部位於洛杉磯的財務分析公司 Audit Integrity。早在去年8月份，Audit Integrity 對貝爾斯登的分析就發出了多個危險警告。

今年是 Audit Integrity 為富比世網站提供一份100家最值得信賴的美國公司榜單的第二年。根據 Audit Integrity 的評估，這些公司被認為始終如一地發佈了透明的會計報表並始終如一地遵循著保守的會計程式。Audit Integrity 稱，這些公司沒有在營收和費用確認或者資產評估方面耍花招。

照片集
最值得信賴的大型公司
最值得信賴的中型公司
最值得信賴的小型公司
美國25大未公開上市企業
成長最快的25家科技企業

此外，這些排名靠前的公司沒有顯示出經常變臉的管理或者較其同行更明顯的內幕交易。Audit Integrity 還告訴我們，這類優秀的內部管理實踐使得這些公司能夠更好地迎接困難時期的挑戰。

評級是這樣進行的：Audit Integrity 基於對會計要素（與過去那些可增加股東風險的欺詐和公司治理因素有關的要素）的客觀分析為各公司的會計和公司治理風險 (Accounting and Governance Risk, AGR) 進行評分。利用0分到100分的分值，Audit Integrity 將得分排在前15%的公司評為保守級，將得分排在後10%的公司評為非常激進級。得分排在這兩極之間的公司則獲得一個中等或激進的評級。

Audit Integrity 稱，其評分系統被證明能夠在統計上可靠地預示一些消極事件，如美國證券交易委員會 (U.S. Securities and Exchange Commission) 提起的強制執行訴訟、財務報告的延期、股東訴訟或破產申請。

根據不同的市值，Audit Integrity 把今年上榜的100家最值得信賴的公司分為了三個部分。憑藉87和85的 AGR 得分，Loews和 Transatlantic這兩家保險公司分列大型和中型公司類榜首。不論市值大小，在小型企業類排名榜首的資訊技術目錄和線上零售商 PC Connection憑藉88的 AGR 得分位列所有企業之首。

去年最值得信賴的機構之一、多元化投資管理企業 AllianceBernstein落選了今年的100家最值得信賴的公司榜單。AllianceBernstein 的 AGR 評級下降到了中等類別，但是 Audit Integrity 因其與養老金會計相關的危險警報而將該公司排除在今年的榜單之外。

值得注意的是，併購企業佔據了 Audit integrity 去年評出的100家最值得信賴公司的十分之一。Audit Integrity 稱，AGR 高分和未來的股市收益有著強大的關聯。但是我們必須承認，其2007年的榜單有點令人失望。在股票交易仍活躍的企業中，這類企業平均虧損了5%，而上年同期卻實現了3.5%的增長。

對於10個被併購企業在其最後一個交易日的表現的考慮，則只能稍微改善受評估企業的業績。或許，2007年的上榜企業將在經歷一個更長的時期之後會最終勝出。

要入圍該榜單，這100家公司還需要擁有2億美元或更高的市值、在過去四個季度中每個季度的 AGR 評級都達到保守或中等等級、並且在過去一年中無修改文檔或重要重編報表。它們還必須在 Audit Integrit 的 Equity Risk Ranking（股權風險評級）中獲得較高的評級，Equity Risk Ranking 能夠顯示積極的股權收益預測。

最值得信賴的美國中型公司
目的地

簡介
Loews
（圖）

多樣化財務服務企業，總部位於紐約市 (New York City)，旗下擁有財產意外保險公司 CNS Financial。
亨氏食品公司 (H.J. Heinz)
（圖）

這家食品加工商生產湯、義大利麵食、冷凍和罐裝食品以及多種調味品和調味汁（包括調味蕃茄醬）。該公司製造並承銷其廣銷140多個國家的產品。
美國太陽石油公司 (Sunoco)
（圖）

這家總部位於費城 (Philadelphia) 的公司主要致力於石油煉製和銷售，經營領域包括五個細分市場：煉油和供給（佔整體業務57%的份額）；零售行銷；物流；化學製品和焦炭。該公司通過其遍佈東部和中西部27個州的4,700個店鋪組成的網路供應汽油。
AGCO
（圖）

該公司總部位於佐治亞州 Duluth，製造和分銷農業設備及零部件。
Consolidated Edison
（圖）

這家位於紐約的公用事業公司為市民供應電力、天然氣和蒸汽。
資料來源：富比世，製表：許惠雯

原文：Forbes.com America's Most Trustworthy Companies