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【聯合晚報編譯陳澄和/綜合報導】 2009.07.25 02:25 pm 美國企業又開始賺錢,但獲利來自節約,不是靠賣得更多。 最近的企業獲利財報頻頻帶動股市上揚,但真正的經濟復甦必須仰賴消費者增加支出。到目前為止,這方面並沒有太多的證據佐證。 開拓重機(Caterpillar)、IBM、惠而浦、輝瑞與3M等大公司最近公布的第二季財報,普遍都優於分析師的低調預期,並調高2009年的獲利預測,但他們的獲利並非來自銷售。 這些企業大砍工作、福利與津貼,設法改善公司財務,以討好投資人,結果也帶動股市指數紛紛漲到幾個月來的最高水準。 這些現象出現在經濟衰退期間,自然不足為奇。但股市的大幅攀升,卻不免令人質疑投資人是否衝過頭。企業的節約有一定限度,沒有持續的經濟復甦讓消費者放心花錢,公司獲利與股市的漲升終究無以為繼。 燈塔信託公司副董事長法蘭柯說:「節約成本無法成為未來獲利的源流,營收才是真正的來源,但在經濟開始成長之前,營收卻難以擴增。」 紐約股市的史坦普500指數已從3月底的低谷強力反彈44%,道瓊指數本周也終於突破9000點大關,是1月初以來僅見。獨立的市場分析師雅德利說,市場的回升是合理的,「但如果企業只知節流,卻找不到開源之道,單靠瘦身是行不通的」。 美國企業如今或多或少都學會精打細算,甚至Google的員工也不再有免費的瓶裝水喝,星巴克則已關掉幾百家店面。這些節約措施確實發揮很大的功效,根據湯森路透公司的資料,目前已發布第二季財報的全美三分之一最大企業,76%的獲利都超越分析師預期。 而且,儘管景氣低迷,卻只有少於五分之一的美國企業賠錢。決策經濟顧問公司的分析師雷希說:「大家都精通勒緊腰帶之道。」 然而,要想讓獲利持續上升,消費者放心花錢仍是不二法門。除非外國經濟活動改善,在海外做生意的美國企業仍將受害,並拖累大家一起沈淪。 Stifel Nicolaus公司的市場策略師貝帝巴利亞說:「很多公司此刻看起來相當不錯,但等他們用完所有省錢招數,營收卻依舊沒有起色,就是驗證經濟達爾文主義的時候:只有適者才能生存。」 【2009/07/25 聯合晚報】