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【經濟日報╱編譯／余曉惠】

2009.11.16 03:47 am


儘管美國第三季國內生產毛額（GDP）由負轉正，創下3.5%成長年率，但市場仍憂心經濟會否二度衰退。經濟學家指出，股價、就業、零售、油價、汽車和房市等六大指標，可供判斷經濟是否出現W型衰退。

股市向來被稱為經濟領先指標，反映投資人對未來景氣榮枯的展望，也是重要經濟觀察指標。目前美股已自3月低點大幅反彈，不及衰退前水準。專家憂心，目前股市已超漲，企業股價也超出銷售和獲利的實質表現，如果現在股價大跌20%將重挫金融體系，衝擊仍顯疲弱的經濟。

第二項指標為就業市場。美國非農就業人口在今年1月劇減74.1萬人，10月減幅雖已縮小至19萬人，但仍高於2001年衰退期間每月的平均減幅。經濟學家預估，如果明年失業人口仍居高不下，恐使經濟二度衰退；但若就業市場改善，可望一舉帶動零售業、房市和汽車業成長。

第三為零售。零售銷售可以呈現民眾最近幾個月的生活水準，該數據近五個月中有四個月增加。據美國零售聯盟（NRF）預估，年底假期購物季銷售將比去年同期減少1%。經濟學家認為，占美國經濟活動70%的零售銷售扮演推動經濟復甦的關鍵角色，如果假期購物季的表現不如預期，恐使經濟再度下挫。

第四為油價。目前油價已自去年夏天每桶145美元的天價陡降75%，由於石油是很難省去的必需品，油價走升勢必排擠其他消費支出，並增加企業成本使其減少投資，因此油價將是觀察經濟的重要指標。

第五為汽車銷售。汽車業無疑是金融海嘯衝擊最大的產業，汽車銷售近幾個月來已見改善，10月在舊車換現金政策退場後的表現持平，業者第四季更增加產量回補庫存，前景可期。經濟學家預估，明年汽車銷售將溫和復甦，但假若失業率仍高、信貸依然緊俏，將使明年車市銷售不振，連帶衝擊整體經濟。

第六為房市。也是這波金融危機的導火線，房屋銷售和房價的止跌回升對復甦至關重要。目前房市表現已趨穩，但市場憂心房價相對於收入仍過高，而購屋優惠稅率政策也可能中止，使房市無法脫離險境。如果房市復甦短暫，經濟復甦恐怕只是曇花一現。