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席夢思 考慮聲請破產重整
【經濟日報╱編譯謝璦竹／道瓊社紐約六日電】

2009.03.07 03:41 am

美國第二大床墊業者席夢思已聘請破產法律顧問，若籌資不成，可能聲請破產重整，顯示本來被視為抗衰退的床墊業也面臨考驗。
（本報系資料庫）

華爾街日報6日報導，美國第二大床墊業者席夢思（Simmons Bedding）正考慮聲請破產保護，反映本來被視為抗景氣衰退的產業也面臨考驗，已砸大錢投資床墊產業的避險基金恐怕臉要綠了。

消息人士透露，有139年歷史的席夢思已聘請破產法律顧問及財務顧問，並尋求籌資管道。如果不成功，可能聲請破產重整。席夢思發言人拒絕評論。

不論是否聲請破產保護，目前控制席夢思的避險基金THL Partners希望找到投資人，透過發債或發行新股的方式補充資本。消息人士說：「各種選項都在研究中，會發生什麼事還不清楚。」

席夢思不是特例。美國第五大床墊製造商兼最大床墊零售商Select Comfort公司4日說，將延後公布第四季財報，並已修改與銀行團的信用協議，將探索「各種策略與財務選項來提升財務彈性」。

Select Comfort股價5日在那斯達克股市收盤報21美分，遠不如一年前的4美元。去年前九個月該公司虧損1,270萬美元，營收下滑近25%。席夢思是未上市公司。

席夢思和Select Comfort的遭遇反映出床墊產業的嚴峻情勢：過去三年是床墊業40年來最難熬的期間。

這種情況和以往大相逕庭。以往，遇到經濟下滑，整體產業營收通常只下滑1%，但床墊價格還是持續上漲，至少一年漲6%。

這也是避險基金看上床墊產業的原因：有穩定的現金流量，可用來償付融資收購的高額債務。

不過，精明的避險基金這回卻栽了。去年床墊業的營收和價格都滑落12%，今年預料還會跌9%。照此計算，床墊業者的現金流不足以應付債務還款。

床和床墊銷售通常隨新屋開工數起伏，而過去一年來新屋開工數銳減。產業雜誌Furniture/Today總編輯派瑞說：「該產業一直被視為抗衰退，但現在大家顯然寧願犧牲舒適。銀行存款愈來愈低時，能省則省。」

最近幾個月情勢急速惡化，已讓好幾家大型零售商破產，包括美國東岸的Mattress Discounters公司及Mattress King 公司。

避險基金控制好幾家大型床墊製造商，席夢思過去20年來歷經五家避險基金入主。目前控股的THL是在2003年以11億美元，從Fenway Parters手中買下席夢思。2004至2007 年，THL賺進4.4億美元特別股利，一部分靠舉債發放。但THL最近投資廣播業失利，財務捉襟見肘。