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【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】

2009.11.08 03:58 am


巴隆金融周刊報導，美國經濟若呈現緩步復甦，麥當勞等大型績優股看漲。
彭博資訊
巴隆金融周刊（Barron's）報導，假若美國經濟呈現緩慢穩健復甦，而非飛快成長，投資人最好選擇有強勁資產負債表、信譽卓著且有穩定成長前景的大型績優股，少碰波動性較大的小型股。

美股自3月低點反彈以來，已出現由大型績優股領漲的跡象，小型股不再是領頭羊。這似乎是因為近來經濟數據每有好轉，都會伴隨其他隱憂 。

因為經濟數據復甦力道趨緩、個人收入增加有限，以及房價仍舊偏低，使消費者支出受限，再加上信貸供需疲弱、稅率增加及商品價格上揚，美國國內生產毛額（GDP）成長率可能僅達3%，大型績優股因此成為受惠族群，因為他們的資源較多，較易取得資本。

績優股還擁有股價優勢。GMO公司投資策略師葛蘭森說：「聯準會（Fed）搶在投資人之前大買垃圾和其他風險資產，績優股相對變得非常便宜。」選股可從3 月9日以來在標普（S&P）500指數中漲幅落後的個股下手。消費者耳熟能詳的嬌生（J&J）、微軟（Microsoft ）、沃爾瑪（Wal-Mart）、百事可樂（PepsiCo）、孟山都（Monsanto）、可口可樂（Coca-Cola）、寶鹼（P&G）、 Medtronic、麥當勞、Verizon通訊，以及巴士特國際公司（Baxter）等都是不錯的選擇。其中有些本益比還低於市場平均值。

倘若美國經濟成長加速，小型股漲幅將持續，大型股也會上揚，只是漲幅較小。但若美國成長速率令人失望，大型績優股較不會出錯。

興業銀行（SocGen）分析師葛萊斯另外建議，投資人應小心券商分析師常常關注的類股。興業發現，分析師對產業的研究和其市值成正比，但有些獲得的關注較多，有些較少。

葛萊斯編製能透露分析師研究類股多寡現象的BAAH指數，發現能源和菸草的BAAH分數較低，也就是市值雖高卻少有分析師研究。BAAH分數最高的是營建、服飾及印刷業。

葛萊斯計算1987年以來的類股績效，發現乏人研究的能源及菸草股年報酬率約17%，最多人研究的營建及服飾股年報酬率卻僅達10%。

【2009/11/08 經濟日報】