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【經濟日報╱編譯季晶晶／綜合外電】

2009.09.21 05:11 am

亞馬遜公司員工在倉庫整理顧客下訂的貨品。該公司在書籍、音樂及DVD以外商品的銷售日增，很可能從網路書店蛻變為日用雜貨零售商。
路透

以網路書店起家的亞馬遜公司（Amazon）即將跨越重要分水嶺，該公司的雜貨等商品銷售很可能在今年稍晚首度超越書籍、音樂和電影等主力產品，逐漸蛻變為網路的沃爾瑪（Wal-Mart）。

亞馬遜的北美業務在今年出現重大轉變，除書籍、CD和DVD以外，該公司也賣樂高積木及電鑽，甚至有標價69.97美元、掛在牆上的麋鹿頭標本。

顧問業者ChannelAdvisor公司執行長溫格說：「亞馬遜已經從書店變成一般網路雜貨零售商，跨入很大的市場。」溫格預測，未來十年整體零售業的電子商務將從7%大幅成長至15%。他說：「如果亞馬遜在這段期間的市占率持續成長，將非常驚人。老實說，我認為沒有人能擋得住它。」

其實亞馬遜自2006年起就開始鯨吞蠶食電子商務市場，特別是搶走許多電子灣（eBay）的顧客。其擴展策略在經濟衰退中仍使銷售逆勢成長。以6月底止的上一季為例，亞馬遜書籍、音樂及DVD等產品的全球銷售，雖只成長1%至24億美元，但在同一季，統稱為「電子產品及雜貨」的銷售卻銳增35%至20.7 億美元。

亞馬遜販售更多雜貨的野心十分明顯，7月推出戶外用品及手機、電信合約的購物專區，並以換股方式買下競爭對手Zappos.com，現在市價已逾9.3億美元。

為使顧客掏出更多錢，該公司還開辦亞馬遜特級俱樂部（Amazon Prime），消費者繳交79美元年費，就可享有免費快遞服務。

另有愈來愈多小型賣家在亞馬網站上販售商品，亞馬遜對每筆交易抽15%的佣金。此類第三方交易占網站銷售的三成。下周起，亞馬遜還將進一步拓展自有品牌商品。

高階主管對亞馬遜的角色轉變平常心以對。該公司在1997年股票公開上市前，就宣布目標是提供全球最多的商品選擇。

亞馬遜已發展出一套高效率的特殊倉儲管理方式，並實施商品在付款給廠商前即出售給消費者的「負流動資金」經營模式，不僅不必為買進存貨而支付資金成本，還將其債務由2000年的20億美元，降至今年6月底的1.09億美元。

亞馬遜2008年獲利成長36%至6.45億美元，相較於及沃爾瑪的獲利成長5%至134億美元，規模仍小，但華爾街十分看好這個線上零售商的前景，認為亞馬遜合理的股價本益比為60，遠高於沃爾瑪的15。

【2009/09/21 經濟日報

【聯合報╱本報記者陳東旭】

2009.09.21 05:44 am


專研風水地理的AMY。
圖／AMY提供
畢業於四川師範大學英文系的蘇珊、ＡＭＹ，近二年在上海灘的命理界闖出名號，兩人不僅是花旗銀行上海浦東分行的諮詢師，更是許多台商圈、江浙一帶房產商的命理諮詢對象。兩人所學專業是英語及英美文化，卻一頭栽入中國傳統文化，看似南轅北轍，卻能融入合一。

蘇珊的父親是教師、母親是醫師，「我父親最怕親朋好友問我在做啥工作了！」，因為父母不敢相信花心血栽培的女兒，沒去教書、沒去當白領文祕，沒去做
大陸年輕命理師蘇珊鑽研易經、八卦。
圖／蘇珊提供
翻譯，居然跑去幫人家「算命」！剛開始父親很氣她不務正業，面對外人的詢問，總是支支吾吾！

研讀易經老子…

一天四小時

蘇珊接觸這行十分巧合，她從小身體不好，五年前四川大學畢業後經常生病、到醫院也看不好，偶然機會下認識四川邛崍山區的一名易經師父，教她易經與學習其他類似書籍，書中告訴她要改變方位，她遵從指示到東方的上海，原有的病痛不藥自癒，且工作也有了起色。

她自此深信不疑，每天花四小時研讀周易、老子、論語、南懷瑾等書，重新學習中華傳統文化。

同學ＡＭＹ從小對占星、塔羅牌、天文學有興趣，兩人交流後，對易經共同切磋，由於兩人學習能力強，論斷愈來愈準，並經常以易經幫朋友測算命理、指點迷津，逐漸打響名氣。

打地基想投資…

都來測一下

零七年年初，在朋友的介紹下，她倆到花旗銀行浦東分行為近百名銀行理財客戶做「從易經看理財」的演講，兩人一上台，台下就傳出噓聲，「怎找兩個小娃兒來唬弄我們！到底行不行啊！」

但客戶的掌聲說明一切，兩個小時的演講欲罷不能，延長一個多小時才結束。

如今不僅上海、江浙一帶部分金融界找她們，基金投資公司要投資，客運公司要擴大規模，房產商要打地基、安方位，公司找員工，商界談判、定價格，親子之間發生問題，都找她們諮詢、預測一下。

她倆不到卅歲，但極獲客戶敬重。今年八月蘇珊到浙江溫州幫人諮詢，剛好遇颱風，飛機停飛無法回滬，客戶最後親自開了七個多小時的車送她回上海。

接觸這行後，兩人深知天命不可違，不僅保持六根清淨、生活嚴謹，也沒有一般年輕女孩追求時尚與奢華的風氣，經常關起門來勤讀書、打坐，增加自己能量。

易經+科學解釋

老外也佩服

如今蘇珊的父親可以大聲的說，他女兒在上海做諮詢師，還笑她，「上海人那麼精明，你能賺上海人的錢，不簡單啊！」

蘇珊說，大陸很多人仍對命理學、地理師嗤之以鼻，認為是迷信之舉，但隨著時空轉變，總會改變的。

ＡＭＹ表示，她們大學學英美文化，現在學中華傳統文化，看似不相干，但易經的「陰陽」、「既是矛盾體、又是統一體」的概念，讓她們如魚得水，更能揣摩與理解老外的內心世界，她們的外籍客戶愈來愈多，包括日、韓、美國、荷蘭、俄羅斯人都找上她們，她們以易經的中華文化為本，再用科學方法解釋，讓老外十分佩服。

【2009/09/21 聯合報】

【經濟日報╱編譯陳家齊】

2009.09.21 05:11 am


創業需要資金，通常要借一筆錢。錢借太多會壓垮剛萌芽的生意，但是「太多」的標準在哪裡？富比世雜誌請會計專家設計出三個公式，讓你計算自己的資金成本應該控制在多少的範圍。

預期營業收益÷利息支出≧1.2～1.5

「營業收益」是營收扣除「利息支出」與「稅」以外，所有人事、水電、店租等「成本費用」。

也就是說，以1.2倍來算，假設你的生意扣除營業成本之後（自己的薪水也要算進去！），每年預期可以賺120萬元，你的貸款利息支出就不能超過每年100萬元。

（預期純益－折舊費用）÷本金攤提≧1.2～1.5

「純益」是你的生意所能賺取的現金，每年能賺到的純益扣掉設備折舊的費用（像是電腦），不該低於你每年需要還給銀行的本金，應該是償還本金金額的1.2到1.5倍。

以1.2倍來算，每年純益120萬元，貸款每年要還的本金就不應大於100 萬元。

（預期EBITA－租金）÷｛利息＋租金支出＋〔本金÷（1－稅率）〕｝≧1.25

這個算式看來很可怕，但其實是綜合了前兩條算式，讓你精確算出最多可以借多少錢。

EBITA指的是「不含稅金、利息支出、折舊與設備購買成本攤銷的獲利」，也就是不計入非現金支出時，一家公司最基本的獲利。

這條算式把租金、稅金與利息成本全部算進去，計算你的生意究竟能夠承受多少的貸款成本。新成立的公司應該要有多一點緩衝，所以準備比例要大一點，要有資金成本的1.25倍。等生意上軌道之後可以減少一點準備空間，但比例也不該低於1.1倍。

【2009/09/21 經濟日報】

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】

2009.09.19 02:25 pm


《今日美國報》分析最新人口普查的資料後發現，目前美國年輕人和中年人的收入，特別是男性，自2000年以來已大幅減少，許多人甚至比1970年代更貧窮。

年紀54歲(含)以下的年齡層的財務，在這波經濟衰退中，正以前所未有的速度惡化，並加劇與老年人已擴大多年的差距。而老年人在年輕和中年人收入減少之際，在這幾年和幾十年卻更為富裕；其中女性年長者的表現最優。

1955年是更富裕與更貧窮年齡層的分水嶺。在1955年以前出生者，就是享受收入歷史性成長40年的世代，而1955年以後出生的每個世代，現在卻面臨經濟困境。

45歲至54歲賺錢巔峰時期的家庭收入，在計入通貨膨脹後，從2000年至2008年銳減7700元至6萬4349美元(約台幣209萬)；20多歲至30多歲的年齡層也有類似下滑比率，唯獨老年人享受收入成長。

收入漲落的分水嶺，落在1946年至1964年嬰兒潮的中間。「新策略家出版公司」人口統計學家雪兒‧羅素說：「在嬰兒潮後半期出生者，可能就是經濟狀況最差的年齡層，他們負擔房屋、汽車和子女的開支，但從未賺到上一代享有的收入。」

造成這種收入差距的原因有下列幾點：第一，優渥工作的等候期：較年長者延長工作年數，使得年輕人難以獲得待遇最佳的職位，但年長者的收入則不斷調高。

第二，全球的競爭：專家指出，其他國家低收入勞工已壓低美國的工資；近年被雇用的勞工中，通常較年輕者最先經歷工資下滑。

第三，黃金退休年齡：社會安全福利和私人退休金已把退休者的收入增加到歷史新高，年長者的貧窮比率也相對降低。另外，女性自2000年以來，收入不斷增加，占有美國半數工作、工作時數更長，並已縮短男女工資的差距，擁有大學學歷的年長職業婦女工資增加最多。

【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】

2009.09.15 04:27 am


去年表現打敗94%同類型基金的Rothschild & Cie Gestion經理人蕭梅爾開始買進防禦股，因為他認定復甦力道太弱，不足以支撐景氣循環股續漲。

蕭梅爾操盤的Elan歐元動態基金去年押寶經濟復甦，布局銀行與消費類股，大獲成功，不過，現在他趁著防禦類股本益比降到史上最低，開始轉買防禦股中的法國藥廠賽諾菲安萬特（Sanofi-Aventis）與全球最大優酪乳製造商達能（Danone）等股票。他預測，經濟復甦力道趨弱，上漲超過一倍的景氣復甦類股可能後繼無力。

由於防禦股股價「便宜極了」，貝萊德公司經理人藍狄諾也開始買進電信、製藥與健保類股，歐本海默公司基金經理人樂凡則加碼公用事業。

在景氣循環類股帶領下，MSCI世界指數半年來已大漲63%，其中，銀行、原物料生產商與工業類股是最大功臣。不過，據彭博統計紐約證券交易所的資料，近來零售業、銀行、能源生產商與工業類股已成空頭放空的主要標的。

管理250億美元資產的蕭梅爾說：「換股的時間到了，我們不會見到V型復甦，經濟環境依舊艱困。」

摩根士丹利景氣循環指數過去六個月飆漲162%，上周還上漲4.5%，超越MSCI世界指數4.1%的漲幅，因為投資人猜測產業併購將提振石油需求展望，推高能源類股。

摩根士丹利景氣循環指數30檔成分股本益比已升到29.4%，這個包括花旗集團與開拓（Caterpillar）等對經濟情勢敏感的股價指數，本益比是製藥、家用品製造商、電信與公用事業等防禦類股的兩倍以上。據彭博統計，兩者的價差是2002年以來最大。

賽諾菲安萬特的預估本益比為7.8倍，是2003年以來最低。達能上月股價淨值比為1.9，是2002年以來和MSCI世界指數成分股相比的最低水準。

這點表示購買消費必需品類股很划算。以摩根士丹利世界消費必需品指數成分股為例，投資人只須付15.03美元，就可以買到達能、寶鹼與另126家企業1美元的淨利，比世界指數成分股便宜45%。其中寶鹼已經連續53年調高股利。

據彭博統計，MSCI世界指數十大類股中，只有公用事業與醫療健保第二季獲利成長。

【經濟日報╱編譯莊雅婷／綜合外電】

2009.09.13 06:29 am


美國雷曼兄弟公司（Lehman Brothers）倒閉即將屆滿一年，隨著經濟展現復甦力道，華爾街氣氛已丕變，投資人重振信心，散戶也開始回籠。

去年9月15日，擁有158年歷史的華爾街第四大投資銀行雷曼兄弟宣布破產，之後一連串骨牌效應導致金融體系分崩離析，全球金融業似乎已走到窮途末路。

再把時間快轉回今年9月，美國市場已呈現截然不同的樣貌。美股上周創下近12個月來新高，如果本周經濟數據也能再傳佳音，這波漲勢還會持續下去。

克拉克資本管理公司（Clark）投資長克拉克說：「股市表現仍在反映經濟復甦的利多。」他預估，今年下半年經濟可望成長3個百分點。此外，第三季企業獲利料將優於預期，且隨著景氣回升，企業整體營收也會跟著攀升。

最近愈來愈多跡象顯示，企業獲利逐漸好轉，聯邦快遞（FedEx）和寶鹼（P&G）兩家公司上周都宣布調高財測。本周也許會有更多企業報佳音。

紐約杜達克研究集團（Dudack）首席投資長杜達克表示，財報預測是重要資訊，因為如果要支撐市場繼續邁進，明年企業獲利一定要大幅成長。

隨著市場氣氛轉趨樂觀，這一年來保守觀望的散戶也開始重新進場，包括加州的坎納普夫婦在內。他們是這波金融風暴的受害者，投資組合價值縮水了25%，退休金差點不保，計劃到奧勒崗州買地養老的美夢也瀕臨破碎。但最近在投資顧問建議下，他們已開始拿部分現金投資共同基金或其他高風險資產。

48歲的辛蒂坎納普說：「去年這時候什麼希望都沒了，市場能這麼快速恢復真令人意外。」

金融危機剛爆發時，部分華爾街預言家曾警告，散戶投資人可能會消失一陣子。分散投資組合、定期定額投資和長抱持股等金科玉律似乎都不再管用。

金融災難讓許多人損失財富，打亂了退休計畫，但大部分散戶卻未因此結清投資組合。他們的財務狀況也許比以前差，但追求市場投資報酬的興致仍舊不減。

在加州橘郡擔任會計的布雷，目前的投資組合價值仍比原先低30%，但她說：「整體績效還是優於其他投資，我相信回它終究會回升。」

【經濟日報╱編譯謝璦竹／綜合外電】

2009.09.13 06:29 am


美國雷曼兄弟倒閉將滿一周年，很多人檢討造成這波金融危機的泡沫，但未來還會有金融泡沫嗎？毫無疑問的，此刻就有許多泡沫正在形成，正如前美國聯邦準備理事會（Fed）主席葛林斯班所說的，這是人性使然。

經濟日報／提供

據美國商業內幕網站（Business Insider）報導，投資人應注意十個可能正在醞釀的金融泡沫。

中國泡沫：中國股市今年來牛氣沖天，很多人質疑是拜政府振興措施所賜，而缺少基本面支撐。問題在於滿手現金的企業可能沒有把錢用在開發業務，而是投入股市。

綠能泡沫：清潔科技與生物科技的時代被稱為下一波經濟革命，各國政府紛紛投入大筆資金鼓勵發展替代能源，使泡沫隱然成形，不過，從投資觀點來看，這個泡沫還很小。

黃金泡沫：已連漲七年的黃金價格站上1,000美元大關，是否代表著泡沫已經形成？此刻倒還不用擔心。不管是通貨膨脹還是通貨緊縮，黃金都是很好的投資，因為它本身就是有形的財富。

聯準會泡沫：聯準會大肆收購次貸擔保證券，會不會創造新的信用泡沫？Fed收拾次貸擔保證券這個爛攤子，眼前看來是大獲成功，但Fed收購了1.25兆美元的次貸擔保證券，萬一Fed財務失控，誰來紓困？當然是納稅人。

垃圾股泡沫：現在正流行從垃圾堆撈寶。房利美、房地美、美國國際集團、花旗，以及美國銀行的股價都莫名狂漲。華爾街日報懷疑是高頻（high frequency）交易商的手法，也有人說是投機客炒作。

教育泡沫：愈來愈多人借錢返回大學讀書。學生借款去年增加25%至751億美元。但經濟可能好一段期間持續疲軟，這個投資到時候能否回本很難說。

2.0版次貸泡沫：銀行現在如何處理持有的次級房貸？答案是重新包裝後，取得較高債信評等，然後賣出，跟這波金融危機的背景沒有兩樣。不過，證券化本身未必是惡魔，而是房市泡沫。因此，複雜的產品未必會導致世界末日。

壽險證券化泡沫：華爾街正計劃將壽險保單貼現（病人或年長者在世時可以出售保單換錢）證券化，類似次貸證券的作法。紐約時報警告，這可能重蹈次貸風暴覆轍。不過，與房貸不同的是，保單貼現市場小得多，可能沒有那樣大影響力。

商用不動產泡沫：這個泡沫正在嘶嘶作響，隨時可能爆破。雖然經濟好轉，住宅銷售緩慢回溫，但商用不動產市場卻可能惡化。商辦貸款違約率年底可能升高到4.1%，遠高於第一季的2.25%。

新興市場泡沫：不只是中國，在其他新興市場，追求高風險高獲利的投資人正推高股票本益比到九年來的最高水準，平均都在20倍以上，泡沫遲早會形成

‧捷爾德‧蓋格瑞澤 2009/09/08


本書第一個目標，在於闡明隱藏於直覺背後的各種經驗法則。第二個目標，則是了解各種適用和不適用直覺的場合。無意識的真正智慧，就在於不思考、不多想，也能得知哪些經驗法則適用於哪些場合。諾貝爾經濟學獎得主賽門（Herbert Simon）讚揚作者的研究是「認知科學中的革命，並為理性決策理論送上致命的一擊」。而這些研究也是名作家葛拉威爾（Malcolm Gladwell）《決斷兩秒間》（Blink）的主要參考依據。

真的不能憑直覺買股票嗎？

請教知名的投資顧問，是否可讓你選出只漲不跌的股票？或是乾脆省下諮詢和管理費用，在分散投資的前提下自己操作股票，比較容易致富？專業理財顧問不時警告投資大眾：千萬不可依賴個人直覺，絕對不可擅自挑選股票，唯有遵循投資專家的指示和統計軟體的建議，才有可能在股市裡獲利。真的是這樣嗎？

二０００年時，投資雜誌《資本》（Capital）舉辦了一場股票大賽。超過一萬位參賽者（包括該雜誌主編），紛紛寄出自己設計的投資組合。該雜誌主編親自訂定下列規則：參賽者必須在為時六個星期的比賽期間，於五十檔國際性網路股中，購買、持有或賣出股票，並由獲利最多的參賽者贏得比賽。許多參賽者努力蒐集這些股票的相關資訊或內線消息，其他參賽者則使用先進的電腦，挑選最佳的投資組合。但在眾多投資組合裡，有一個投資組合特別引人注目。

這個投資組合摒棄專家知識或精巧的軟體，反倒以集體無知為基礎，而其設計者就是經濟學家安卓亞‧奧特曼（Andreas Ortmann）和我。我們想要調查的對象，是對股票一知半解，且未曾聽過太多參賽股票的一般人。我們在柏林街頭訪問了一百位路人，其中男女各占一半。受訪者必須回答自己認得哪些參賽股票的名字。而我們設計的投資組合，就是由前十檔最多受訪者曾經聽過的股票所組成的。我們決定在比賽期間長期持有這個投資組合。換句話說，我們對這個投資組合中的持股比例不做任何修正。

很不幸地，我們剛好遇上股市低潮。不過，我們根據集體無知所設計的投資組合，仍然逆勢上漲了百分之二點五。《資本》提供其主編的投資組合表現，作為對照的標準。這位主編對股市的了解遠超過一百位路人，但他的投資組合卻下跌了百分之十八點五。除此之外，我們的投資組合報酬率，也勝過其他百分之八十八的參賽組合，並超越《資本》所預測的許多指數。我們還設計了一個用以對照的投資組合，這個對照組合是由前十檔最少受訪者聽過的股票所組成的，而其表現幾乎和《資本》主編的投資組合一樣糟糕。在另一個實驗裡，我們不但得到相同的結果，也針對性別差異進行分析。有趣的是，女性受訪者認得的股票較少，但基於她們對股票的認識而設計出來的投資組合的表現，卻比根據男性受訪者對股票的認識而設計出來的投資組合來得好。這個發現和更早之前的研究不謀而合。後者顯示，女性受訪者對自己的投資知識比較沒有信心，但她們依據直覺投資所獲得的報酬卻較為豐厚。

在這兩個研究裡，部分無知都比廣泛知識更為有利。但這是否有如投資顧問所言，只是一時好運罷了？正如這世上沒有萬無一失的投資策略，名稱辨識法則也不保證有用。不過，我們所進行的一系列實驗則顯示，名稱辨識法則的表現，和投資專家、藍籌股基金，以及股票市場不相上下。你也許會問，我對集體無知的信心，是否強到足夠讓我自掏腰包投資？我的確曾這麼做過。我曾在以集體無知為基礎所選出的股票組合上，投資了五萬美元。半年後，這個投資組合足足上漲了百分之四十七，其表現比股票市場和由投資專家管理的共同基金更為耀眼。

一般人的集體無知，怎麼可能比得上知名專家的深奧知識？富達集團麥哲倫基金（Fidelity's Magellan Fund）的傳奇經理人彼得‧林區（Peter Lynch），即曾如此建議投資大眾：只投資你曾聽過的標的。人們經常依賴諸如「只購買你曾聽過名字的產品」等簡單法則。這種法則只對所知有限的人（例如，只聽過某些而非所有股票名字的人）有用，但卻不適用於股市專家（例如，《資本》的主編）。單是美國一地的投資顧問，即可藉著教導大眾如何操作市場，每年收取總數高達一千億美元的顧問費用。但我們卻很少看到任何證據顯示，投資顧問的正確預測率確實高於機率。相反地，百分之七十的共同基金，每年的表現都不如股市消長。而其餘的百分之三十，也未能年年超越股市變化。即使如此，大眾投資人、公司企業和政府機關等，仍然每年付給華爾街顧問數十億美金，期待後者能為他們回答下列這個大哉問：「股市將會如何變化？」正如家財萬貫的投資大師華倫‧巴菲特（Warren Buffett）所言，股市預測專家的唯一價值，就是讓算命師看來沒那麼糟糕。

【經濟日報╱編譯潘淑婷／綜合外電】

2009.09.05 03:00 am

看好觸控式平板電腦將成為個人電腦市場主流，包括蘋果、惠普、戴爾和華碩等科技大廠皆計劃推出新款平板電腦。
（彭博資訊）

小筆電熱銷凸顯消費者對具基本運算和娛樂功能的低價電腦接受度日增，未來在業者大力推廣下，觸控式平板電腦將成為個人電腦的市場主流。

過去幾年來，儘管有微軟、三星等科技大廠加持，平板電腦遲未能打開市場，部分原因在於價格過高且應用受限。但隨迷你筆電的興起，消費者對觸控式平板電腦接受度增加。而在英偉達（Nvidia）、英特爾（Intel）和高通（Qualcomm）等晶片商推出低價、低耗電的微處理器後，也壓低了平板電腦的造價。

如今電腦製造商正力圖說服消費者，不附鍵盤、只用觸控筆或手指操作的平板電腦是觀賞影片、閱讀電子書及玩電動遊戲的最佳裝置。此外，業者鎖定「廚房電腦」這個利基市場，說服使用者只消透過無線網路，就可利用平板電腦在廚房觀看電視節目、查詢行事曆及寄發電子郵件。

研究機構DisplaySearch本周公布的資料顯示，今年第二季小筆電（Netbook）的全球出貨量逾3,800萬台，占可攜式電腦市場22.2%的市占率；產品需求也比前一季躍增40%。

蘋果公司執行長喬布斯（Steve Jobs）相信，計劃推出的蘋果平板電腦不但打破過去平板電腦的規則，且將使產品從利基市場步入主流。分析師則預期，蘋果平板電腦銷售第一年將突破10億美元，且恐威脅到亞馬遜的電子閱讀器Kindle在美國的地位。

台灣業者華碩公司近期推出的Eee PC T91，就是一款內建英特爾Atom低耗電晶片的平板電腦。該公司也計劃推出10吋Eee PC，且採用備受矚目的Windows 7作業系統。

無獨有偶，法國業者Archos公司下個月也將發表平板電腦Archos 9，這款9吋觸控式平板電腦使用Windows 7作業系統，可以觀看並儲存電視節目，售價450歐元以上。此外，該公司計劃兩週內推出內建Google Android作業系統的5吋裝置。

惠普公司（HP）、戴爾公司（Dell）和微星等個人電腦大廠也計劃最快於明年初推出平板電腦新品。

Archos創辦人及執行長克羅哈斯（Henri Crohas）表示，蘋果的iPod Touch和iPhone等觸控裝置推出後，消費者更了解迷你螢幕的優點。

現在，消費者準備好接受新產品，以填補iPod等MP3播放器和迷你筆電間的缺口，「我不是說整個市場會為之改變，但的確可見到一個新市場」。

【2009/09/05 經濟日報】

‧非凡新聞周刊 2009/08/12
先科學家一致認同，網頁上放一張照片，尤其是美女、帥哥的照片，保證能讓使用者注意力大幅提升，但，網站風水學的第一課就是，這位美女或帥哥的「眼睛」看哪邊？
【文／劉威麟】

從前做網站是近似藝術創作的過程，但最近一陣子， 美國人做網站開始訴諸一些關於「擺設」「顏色」的研究，以求提升網站的效果，其細節的程度，我覺得已經有點像是在幫一棟建物看「風水」。

網站風水學就是在說，一個網站如何在擺設、顏色上面調整， 讓「使用者」舒服的逛，開心的買東西，加入會員、下次再來？

首先科學家一致認同，網頁上放一張照片，尤其是美女、帥哥的照片，保證能讓使用者注意力大幅提升，但，網站風水學的第一課就是，這位美女或帥哥的「眼睛」看哪邊？

圖文配置暗藏吸睛玄機

你知道嗎？如果網頁的主要文案和美女視線的方向「相反」， 這篇文案就幾乎不會被看到，反之，若文案剛好放在美女眼神坐落的點，就很容易被看到。

你說，他們怎麼知道的？因為科學家做了所謂的「眼球追蹤」（eyeball tracking）的實驗，由攝影機記錄下使用者眼球是怎麼在網頁上移動的，它們透過這個眼球追蹤，發明了所謂的「倒C定率」「倒Z定律」等「網站風水學」，前者是網頁應將最重要的內容擺在左上角與右邊欄，後者則說應將最重要的內容擺在右上角與最上面，慢慢向左邊遞減。另外還有「F定律」，則說明網頁內容應有明確標題，使用者會只看標題加內文前幾個字。

有的研究，還到了更細節。譬如網頁常常需要請人「填表」， 那麼，這張表格應該怎麼配置， 風水才會最適當？科學家發現， 所有的文字標題像姓名、電話， 應該「靠左對齊」；若有小提醒的訊息最好是寫在框框的「下方」，而非現在大家常常使用的「右方」……。

接下來，網站的風水不得不也講到「顏色學」。之前就有科學家發現，一般人看到「紅」字以紅色墨水印出，反應會比用黑色墨水還強烈，因此，若你的網站或產品可以顏色訴求就盡量為之，大可不必避諱去大量使用和你網站訴求相同的色彩。

不過另一研究也提到，色彩搭配切勿只搭一色、二色，而是至少要五色、十色搭配，主顏色在三種顏色左右，網路上有些網站可以幫你自動配色。

大膽多色千萬別黑白配

另一篇研究更指出，目前網路有四七％使用者堅持喜歡白底， 只有一○％的使用者堅持喜歡黑底，除非有強烈訴求，不然不要隨便用黑色系來影響網站風水。

而且，據《經濟學人》最新引用的研究亦稱，使用「白色」與「黑色」也要特別的注意，人們對於白與黑有特殊的情感連結，白色代表「誠實」「崇高」，黑色代表「欺騙」「罪惡」。他們做了一個實驗，將以上的一些「好的字」與「壞的字」以白色墨水、黑色墨水噴印，給兩組不同的實驗者看，結果發現「好的字」以白色印刷，實驗者回答快了三十毫秒，而「壞的字」以黑色印刷，實驗者亦回答快了二十五毫秒！這個有趣的實驗證明，若你的公司希望帶給人崇高形象，盡量用白色；若是要壞壞的流行印象，才用黑色。另外一篇研究則說，黑網站的色彩必須簡單，且字與字之間空隙應該較寬、較大。

今年有大量研究出爐，明年會有更多。如同風水一般，大家各有所信、各有所好。好處是，在網頁上面花費的每一分錢，效果也更可以預期了，一切有根據而非亂槍打鳥，網站的效能可以提升到令人更驚喜的程度。

「網站風水學」愈來愈流行， 網頁上的文案如何擺設、顏色如何搭配，學問不小。

【聯合報╱本報系記者胡清揚／洛杉磯23日報導】

2009.07.25 03:10 am


鞋子得試穿才行，網路上買鞋萬一不合腳怎麼辦？全美最佳網路賣鞋公司Zappos.com，一年365天都接受退貨，而且由它負擔運費。這一套獨特的行銷策略，讓它成立10年內即稱霸美國網路售鞋業。

Zappos.coms有兩位實際負責人，除了謝家華（Tony Hsieh）外，還有林君叡（Alfred Lin），兩人都與台灣頗有淵源，謝家華為台灣留學生之子，林君叡六歲時隨家人從台灣移民來美。

謝家華表示，公司對員工上班穿著沒有任何要求，T恤與牛仔褲都無妨，他自己也是兩雙球鞋，一穿多年，但所有員工不論職位高低，都必須接受四周的嚴格客服訓練，以便深植服務至上的公司理念。

謝家華要求員工接電話必須親切有禮，且須叫得出對方名字，並熟悉對方對鞋子品牌、式樣與顏色的喜好，提供對方會有興趣的新產品，以最佳態度在第一線、第一時間解決客戶的需要。如果客戶要的鞋子尺碼自家沒有存貨，員工甚至會協助找別家的網站，幫客戶買到他要的鞋。

他認為，客戶的口碑很重要，只要盡心把客戶服務好，藉著口耳相傳，知名度就打開了。服務客戶講求快速，通常網路訂鞋要四五天後送貨，該公司常能隔夜就送到，令客戶驚喜。

謝家華的父親謝傳綱、母親李小林，分別從台大化工系與台大社會學系畢業，1970年代初來美國留學，雙雙取得博士學位，李小林是臨床心理師，謝傳綱曾派駐中國大陸。兩人育有三子，個個擁有一片天，但全家依然保持儉樸的生活。

Zappos.com的成功，首席營運長與財務長林君叡功不可沒。六歲時隨家人從台灣移民來美的林君叡，擅長財務管理，之前和謝家華共創Venture Frogs，並出任謝家華創辦的網路廣告公司LinkExchange的財務管理副總裁，在他運籌帷幄下，順利地將這家公司以2億6500萬元賣給微軟。

Zappos.com賣鞋成功，去年起開始賣成衣、皮包、手表、眼鏡，今年則推出自家品牌的床單、枕被，由公司設計部門設計研究，再交給中國工廠製造。

林君叡表示，Zappos.com的成功，在於掌握網路服務要訣與先機，客戶資訊完整且細緻，以體貼窩心的服務贏得客戶的心，連歐美高檔名牌鞋的業績也很驚人，年銷售達百萬雙以上。

【2009/07/25 聯合報】

【經濟日報╱田思怡譯】

2009.07.25 03:10 am


有線電視名嘴大肆批評歐巴馬總統周三的記者會。看吧，他沒有提供太多秘辛。

他們真丟臉。健保制度陷入危機。美國中產階級命運未卜。電視上的總統對這些議題的掌握令人欣賞，他真正了解風險所在。

歐巴馬談到控制醫療成本時的表現特別好。這其中帶有重要教訓，談到改革健保，悲天憫人和成本效益缺一不可。

要了解我的意思，把歐巴馬有關健保的言行與他的前任做個比較。

你們也許記得，布希總統顯然不關心沒有保險者的困境。他曾說：「我的意思是，美國民眾享有健保，畢竟，你們只要走進急診室就行了。」

同時，布希宣稱他反對政府過度支出，那麼他對控制聯邦醫療保險（Medicare）成本，也就是聯邦開支的最大單筆項目做了什麼呢？

什麼也沒做。事實上，2003年的「聯邦醫療保險現代化法案」藉由防止對藥價討價還價，以及把聯邦補助與保險公司綁在一起，反而使成本提高。

現在歐巴馬試圖提供全民健保，而且他也比任何前任總統都更努力控制健保成本。

我不知道有多少人了解歐巴馬計畫授予MedPAC（Medicare專家顧問委員會）實權的重要性。但這是降低不必要花費的一大步，沒有療效的醫療處置暴增，使美國健保成本飆高。

歐巴馬政府和國會民主黨議員也強調「比較效益研究」的重要性，找出哪一種醫療處置方法確實有效。

因此歐巴馬政府的全民健保承諾，搭配認真找出聰明使用健保經費的空前意志。這是更大計畫的一部分。

許多健保專家認為我們花在健保上的錢比其他進步國家多得多，效果卻未更佳的一個主要原因，是論量計酬（fee-for-service）的收費制度，付錢給醫院和醫師做醫療處置，不管醫療效果。總統周三說，這誘使提供醫療者去做更多檢查和手術，不管這些處置是否確實對病人有益。

那麼美國哪個地方認真考慮從論量計酬，改成更全面和整體的健保收費方式？答案是麻州，該州三年前推行一個健保計畫，在某些方面可說是全國健保改革的彩排，而且現在正尋找有助於控制成本的方法。

為何對於醫療費的有意義行動還要有同情心呢？答案是有同情心表示不會無視於費用提高的人道代價。在布希時代健保費倍增，我們的健保制度藉由取消許多員工的保險來「控制成本」。但就布希政府而言，這不成問題。如果你相信全民健保，這就是問題，需要解決之道。

此外，我建議未來的健保改革者不具備對抗我們制度上之不足的道德權威，除非他們也準備終結制度上的殘酷。如果布希曾試圖控制聯邦醫療保險支出，有足夠理由指責他縮減醫療福利，以便讓富人減更多稅。相反的，歐巴馬可以把聯邦醫療保險改革與保護弱勢美國人的目標掛勾，並讓中產階級更安全。

控制健保成本是務實的政治事務，與擴大健保範圍不相違背，你必須兩樣都做，或都不做。

歐巴馬談到紅藥丸和藍藥丸。我懷疑，但不確定他是不是指電影「駭客任務」中的場景，一種藥丸帶來無知，另一種帶來知識。

以健保為例，一種藥丸代表繼續走我們目前的路，也就是健保費繼續飆高，沒有健保的美國人暴增，健保成本拖垮聯邦預算。另一種藥丸代表改革我們的制度，保證全民健保，同時使醫療成本效益更高。

你會選哪一種藥丸？ （本文作者Paul Krugman為紐約時報專欄作家）

【2009/07/25 經濟日報】

【中央社╱紐約24日綜合外電報導】

2009.07.25 09:43 pm


美國有線電視新聞網（CNN）今天在網站上報導，主修數學在大學校園不一定被人看得起，但是畢業後薪水高，應可使他們受到激勵。

根據「全美大學及僱主協會」（NationalAssociation of Colleges and Employers, NACE）最近公布的調查報告，美國15個薪水最高的大學學位有一個共通之處，那就是具備數學技巧。這個協會的成立宗旨是追蹤大學畢業生的就業情況。

NACE研究部門主管卡克（Ed Koc）說：「數學是獲得高薪的關鍵。如果你擁有這項技巧，就是極有價值的資產。這個國家在此方面培養的人才不足。」

NACE調查美國200所大專院校的就業輔導中心後，發現薪水最高的15種學位中有12個和工程有關。

拜石油資源日益稀少之賜，石油工程名列薪水最高的學位，平均起薪年薪8萬3121美元（折合新台幣273萬500元）。擁有這項學位的畢業生，他們找的工作通常和探勘石油和天然氣蘊藏有關，或是研發將這些資源帶上地表的方法。

年薪次高的是化學工程，平均起薪是6萬4902美元。其次是礦業工程，年薪6萬4404美元。再其次是電腦工程，年薪6萬1738美元。

在15個最高薪的學位中，僅有3個和工程無關，但是仍然需要數學技巧。

它們分別是專攻程式設計與軟體的電腦科學，年薪6萬1407美元；精算科學（Actuarial Science），年薪5萬6320美元；建築管理，年薪5萬3199美元。

獲得以數學為基礎學位的畢業生，比獲得文科學位的畢業生少得多，這也是前者獲得高薪的原因。美國工程與電腦科學畢業生各僅佔大學畢業生的約4%，社會科學和歷史科系畢業生則各佔多達16%。

因此，社會工作相關學位年薪僅約2萬9000美元，英文、外國語言和傳播學位的年薪則在3萬5000美元左右。

以下是美國起薪最高學位一覽表。

主修 年薪（美元）石油工程 8萬3121化學工程 6萬4902礦業工程 6萬4404電腦工程 6萬1738電腦科學 6萬1407電機工程 6萬0125機械工程 5萬8766工業工程 5萬8358系統工程 5萬7438工程技術 5萬6447精算科學 5萬6320航太工程 5萬6311農業工程 5萬4352生物醫學工程 5萬4158建築管理 5萬3199（譯者：中央社陳政一）

【聯合晚報╱編譯陳澄和/綜合報導】

2009.07.25 02:25 pm


美國企業又開始賺錢，但獲利來自節約，不是靠賣得更多。

最近的企業獲利財報頻頻帶動股市上揚，但真正的經濟復甦必須仰賴消費者增加支出。到目前為止，這方面並沒有太多的證據佐證。

開拓重機(Caterpillar)、IBM、惠而浦、輝瑞與3M等大公司最近公布的第二季財報，普遍都優於分析師的低調預期，並調高2009年的獲利預測，但他們的獲利並非來自銷售。

這些企業大砍工作、福利與津貼，設法改善公司財務，以討好投資人，結果也帶動股市指數紛紛漲到幾個月來的最高水準。

這些現象出現在經濟衰退期間，自然不足為奇。但股市的大幅攀升，卻不免令人質疑投資人是否衝過頭。企業的節約有一定限度，沒有持續的經濟復甦讓消費者放心花錢，公司獲利與股市的漲升終究無以為繼。

燈塔信託公司副董事長法蘭柯說：「節約成本無法成為未來獲利的源流，營收才是真正的來源，但在經濟開始成長之前，營收卻難以擴增。」

紐約股市的史坦普500指數已從3月底的低谷強力反彈44%，道瓊指數本周也終於突破9000點大關，是1月初以來僅見。獨立的市場分析師雅德利說，市場的回升是合理的，「但如果企業只知節流，卻找不到開源之道，單靠瘦身是行不通的」。

美國企業如今或多或少都學會精打細算，甚至Google的員工也不再有免費的瓶裝水喝，星巴克則已關掉幾百家店面。這些節約措施確實發揮很大的功效，根據湯森路透公司的資料，目前已發布第二季財報的全美三分之一最大企業，76%的獲利都超越分析師預期。

而且，儘管景氣低迷，卻只有少於五分之一的美國企業賠錢。決策經濟顧問公司的分析師雷希說：「大家都精通勒緊腰帶之道。」

然而，要想讓獲利持續上升，消費者放心花錢仍是不二法門。除非外國經濟活動改善，在海外做生意的美國企業仍將受害，並拖累大家一起沈淪。

Stifel Nicolaus公司的市場策略師貝帝巴利亞說：「很多公司此刻看起來相當不錯，但等他們用完所有省錢招數，營收卻依舊沒有起色，就是驗證經濟達爾文主義的時候：只有適者才能生存。」

【2009/07/25 聯合晚報】

【聯合報╱本報系記者馮鳴台／拉斯維加斯報導】

2009.07.25 05:12 am

謝家華（Tony Hsieh）創辦鞋類服裝品購物網站Zappos.com，鉅資轉手給網上購物巨擘亞馬遜。
法新社

父母親是台灣留學生的謝家華（Tony Hsieh）十年前創辦鞋類服裝品購物網站Zappos.com，經營有成，網上購物巨擘亞馬遜被打得難以還手，乾脆花鉅資收購，廿三日宣布以八億四千七百萬美元（約台幣二百七十八億元）買下Zappos.com，震驚電子商務界與華爾街。

業界認為價格合理，令業者驚奇的是謝家華宣布併購消息的方式。卅四歲、本身是網路多媒體高手的謝家華，以Twitter方式向公司員工和相關人士宣布此事，他引導大家去看YouTube一段影音，亞馬遜創辦人兼執行長貝佐斯在影片上盛讚Zappos.com。

Zappos.com的總公司在韓德森市號，由謝家華和好友林君叡（Alfred Lin）共同於1999年在舊金山創辦，2004年將公司遷至賭城。Zappos.com被評為全美最佳企業第廿三名，員工享有百分之百的健康醫療保險，強調服務第一，凡是透過Zappos.com網路購鞋，不滿意退貨期長達一年，而且運送費全數退還。

謝家華另外發給公司一千二百名員工的電子郵件中說，七月廿二日是Zappos公司史上一個重要的日子，這天上午董事會通過簽署最終協議，百餘位Zappos股東和投資者同意把股票換成亞馬遜股票，一旦交換完畢，亞馬遜成為唯一持有Zappos股票者。

他說，未來幾天，大家會在報紙上看到「亞馬遜買下Zappos」或「Zappos賣給亞馬遜」的新聞，他個人寧可見到「Zappos和Amazon同棲連理並蒂開花」的標題。

謝家華說，他認為此時與亞馬遜結合時機很好，對Zappos而言，代表和亞馬遜相互激勵成長的巨大機緣，Zappos全力把歡樂送給顧客、員工、供貨商的初衷不變，經過亞馬遜參與，能更快速達成理想。

【2009/07/25 聯合報

【聯合晚報╱國際新聞組/綜合報導】

2009.07.21 03:52 pm


美國總統歐巴馬為健保改革和能源計畫與國會較勁之際，主流媒體20日報導，歐巴馬將把一年一度的年中白宮經濟檢討和預算預測延後約一個月發表。共和黨人士立即抨擊歐巴馬政府意圖把經濟壞消息等到國會8月7日休會後再公布，譏諷這個報告是白宮的「惡夢」。

白宮預算管理局發言人表示，把經濟檢討從7月中旬延後至8月中旬發表，對第一年任期的總統而言，並非不尋常之事。

媒體報導，這等於白宮已被迫承認，它一度所做的樂觀經濟預測，與今日的經濟困境相比，有很大的差距。

彭博資訊指出，新報告將更新白宮今年2月所做的經濟預測。歐巴馬政府當時預測，今年經濟將萎縮1.2%，然後於2010年成長3.2%，2011年成長4%。

白宮當時還預測，今年的平均失業率將為8.1%，但上個月失業率己攀升到9.5%。歐巴馬6月接受彭博訪問時曾表示，他預期失業率今年將突破10%。副總統拜登本月稍早告訴美國廣播公司(ABC)電視網，歐巴馬政府發表早先的經濟預測時，「『誤判』經濟狀況有多麼差」。

彭博資訊指出，失業情況比2月的預測更糟，再加上經濟仍然疲軟，可能使預算赤字也比早先預測的1兆8400億美元更難看。這個數字已經是過去破紀錄的赤字4550億美元的四倍。歐巴馬政府先前預測，明年赤字將減為1兆2600億元。

白宮發言人吉布斯說，他預期新的經濟檢討報告，將顯示「預算情況比2月的預測更有挑戰性」，他沒有詳細說明。布希政府的白宮副新聞秘書、前財政部官員法拉托說：「這個例行報告不是白宮的夢想，而是一個惡夢。但有些事情是逃不掉的。」

可口可樂 上季獲利增43%
【經濟日報╱編譯潘淑婷／綜合外電】

2009.07.22 03:59 am

可口可樂公司發表優於預期的財報，第二季獲利成長43%，主要受惠於海外市場快速成長和公司費用減少。
（美聯社）

受海外市場快速成長及公司費用降低影響，飲料業龍頭美國可口可樂公司第二季獲利成長43% ，表現優於預期。

可口可樂第二季淨利為20.4億美元，高於去年同期的14.2億美元；每股盈餘為88美分，高於去年同期的67美分。若扣除非經常性項目，則每股盈餘為92美分，優於分析師預測的89美分。

第二季營收則從去年同期的90.5億美元，下滑8.6%，減為82.7億美元。美元升值侵蝕14%的當季營收，該公司4月預估匯率損失介於14至16%。

獲利成長主因是第二季銷售及管理費用下降8%，全球單位銷售量增加4%。

海外市場部分，印度市場成長33%，中國大陸業績成長14%。西班牙和東歐兩地區經濟受創，導致可口可樂業績衰退。

可口可樂執行長肯特透過聯合採購供料和運貨服務、裁撤冗贅業務，降低公司支出。他說，2011年底前，他每年要刪減5億美元支出。

21日美股早盤，可口可樂股票下跌52美分，跌為50.51美元，跌幅1.02%。今年以來，可口可樂上漲16.68%，相較之下，第二大飲料公司美國百事可樂（PepsiCo）僅上漲2.4%。

可口可樂北美市場銷售箱數雖然降低1%，市占率卻小幅成長，其中Coke Zero銷售量就增加24%。該公司認為，消費者開始節制飲料花費，和省錢與健康因素有關。因此，雖然第二季北美市場可樂銷量減少2%，茶、果汁等非碳酸飲料卻增加1%。

【2009/07/22 經濟日報】

【經濟日報╱編譯劉道捷／綜合外電】

2009.07.20 04:13 am


美國經歷金融危機，人民心理創傷嚴重，幸好在很多熱門經濟部落格中找到救贖，包括克魯曼在內的經濟學家崛起，成為部落格天地中的超級巨星。

成千上萬的網友湧進經濟部落格尋找開導和啟發，連決策官員、投資人、學者和經理人都對這種部落格深感興趣，使經濟部落格一飛沖天，從經濟學者到足不出戶的經濟學家都樂於在部落格中耕耘，協助讀者。去年7到9月經濟情勢極度惡化時，流量超高的部落格，如邊際革命（Marginal Revolution）、畸形經濟學（Freakonomics）、克魯曼、曼基（Greg Mankiw）、德龍（Brad DeLong）的部落格流量暴增80%到250%；最熱門的部落格一天讀者高達5萬到10萬人。

麻省理工學院史隆管理學院教授詹森說：「我們的部落格中，最成功的部分是『金融危機導論』，我認為從全球角度，對大眾解釋經濟到底在搞什麼鬼很有市場。」詹森曾任國際貨幣基金（IMF）首席經濟學家，去年9月才和內弟一起成立部落格。

部落格有助於學者提高知名度，接觸更多讀者。曾任布希總統經濟顧問委員會主席、現在哈佛大學任教的曼基說：「我寫部落格賺不到錢，但可以從賣我寫的書賺錢。」他的部落格從2006年3月設立以來，已經有1,090萬人造訪。出版商從賣書賺錢的觀點來看，愛死了曼基寫部落格。

2008年諾貝爾經濟學獎得主克魯曼、柏克來加州大學經濟學教授德龍的部落格也極受歡迎，克魯曼屬於自由派，德龍曾經嚴厲批評共和黨的政策。

邊際革命是最受歡迎的經濟部落格之一，從2003年設立以來，造訪人次已經超過2,300萬人，這個部落格這麼成功，對共同設立部落格的喬治梅森大學經濟學教授柯文（Tyler Cowen）的事業生涯很有幫助，他現在擔任喬治梅森大學莫卡特斯中心（Mercatus Center）總監。

經濟部落格滿足了大眾在經濟衰退中尋求指引的需求，有些部落格更成為受歡迎的讀者預警中心，事先警告一般讀者和高明的投資人金融海嘯即將來襲。

例如，大家經常提到，加州桔郡退休經理人麥克卜萊德（Bill McBride）的部落格「精算風險」（Calculated Risk）特別有先見之明，曾經警告過住宅泡沫和衰退迫在眉睫。投資人兼作家黎索茲（Barry Ritholtz）的部落格「大情勢」（Big Picture）同樣極有遠見。

北方信託公司經濟學家卡斯瑞爾說：「2006至2007年間，很多人都還樂觀時，看精算風險之類的部落格，讓我知道房市有多糟糕。」

【經濟日報╱克魯曼】

2009.07.18 03:43 am


美國經濟仍深陷困境，每六個勞工就有一個失業或未充分就業。但高盛公司才公布創新高的單季獲利，並準備大發紅利，與危機前的紅利不相上下。這麼大的對比透露了什麼？

首先，這透露了高盛幹得好。但很不幸，高盛的作為對美國不好。

第二，這透露了華爾街的壞習慣，尤其是助長這次金融危機的津貼制度，並未革除。

第三，這透露了華府只是拯救金融體系，而不做改革，未善盡預防另一次危機發生的責任，事實上，反而使危機發生的可能性更高。

先談談高盛如何賺錢。

過去一個世代，也就是自雷根時期放寬金融管制以來，美國經濟已被「金融化」了。相較於實質生產有用的東西，把錢搬來搬去、分割商品、孤注一擲和重新包裝金融債權事業的重要性大幅提高。正式名稱為「證券、商品期貨和投資」的行業，成長特別快速，從1970年代末僅占國內生產毛額（GDP）的0.3%，成長到 2007年占GDP的1.7%。

如果金融化確實能達到其所承諾的目標，金融公司把資金投入最具生產力的用途，發展創新的擴展方式和降低風險，這樣的成長也不錯。但此時此刻，有誰能理直氣壯地這麼說？我們現在知道，金融公司把大量資金投入興建賣不出去的房子和蚊子購物中心。他們提高風險而非降低風險，集中風險而非分散風險。事實上，這個產業把危險的專利藥品賣給容易上當的消費者。

高盛在美國金融化過程中的角色類似其他金融機構，除了一樣：高盛不相信其本身炒作的商品。其他銀行大量投資他們賣給大眾的有毒廢棄物。

高盛著名的操作手法是，一手銷售以次貸為擔保的證券，賺進大把鈔票，然後在這些證券價值崩跌前，再反手放空，賺進更多鈔票。所有手法都是完全合法，但結果是高盛靠著把我們其他人當傻子來賺錢。

華爾街人有各種誘因讓他們繼續玩這種遊戲。

高盛很快就要發放巨額紅利，顯示金融業的野心家仍在穩賺不賠的制度下運作。你若是銀行家，創造了可觀的短期獲利，並得到豐厚報酬，當這些獲利變成泡影，你也不必還錢。那麼你有各種理由鼓勵投資人去冒他們不了解的風險。

過去一年的事件更助長這些誘因，如果出了差錯，就把納稅人和投資人拖下水。

我不是要分析有關高盛從金融紓困得到多少直接好處的不同說法，尤其是政府承擔了AIG的負債（譯注：AIG把紓困金轉給高盛）。很明顯的，包括高盛在內的華爾街金融機構普遍得到政府防護網的巨大好處，也就是保證在情況不對時，政府將出手救各大金融機構。

你可以主張，我們若要避免大蕭條重演，這類紓困方案是必要的。我同意。但結果是金融體系的負債現在由政府暗中擔保。

上次出現這麼大規模的擴大金融安全網，是1930年代聯邦存保制度的建立，配套措施是更嚴格的法規，以確保銀行不會濫用特權。

這次，新法規還在紙上作業階段，金融遊說團體已開始對抗對消費者最基本的保護措施。

如果遊說成功，我們將為幾年後的更大金融災難鋪路。下次危機可能像1980年代的儲貸危機，在那次危機中，被放寬管制的銀行拿納稅人的錢做賭注，有些案例是竊取納稅人的錢，唯一不同的是，下次危機將涉及整個金融業。

高盛上季的噴出獲利對高盛和高盛員工來說是好消息。對金融界的超級明星也是好消息，他們的所得快速回到危機前的水準。但對其他幾乎所有人而言卻是壞消息。

（本文作者Paul Krugman為紐約時報專欄作家，田思怡譯）

【2009/07/18 經濟日報

寵物藥品 美國熱銷
【經濟日報╱編譯游宜樺／綜合外電】

2009.07.16 04:21 am


注重健康與養生的美國人愛屋及烏，也相當關心寵物的健康，使寵物藥品零售商PetMed Express業績蒸蒸日上。

這家動物藥品零售商正把眼光放至未來，開始為景氣復甦後的長期商機布局。PetMed財務長倫森布魯表示：「人們愈來愈有健康意識，我們發現他們也把關心擴大到寵物。」

美國寵物產品協會統計，美國7,150萬戶有養寵物，約占62%，飼主每年花在寵物成藥與處方藥費用約89億美元。

按這個數字推算，上個會計年度營收2.194億美元的PetMed目前在全美寵物藥品市場占有率約2.5%；該公司也是最大的網路寵物藥品供應商。

PetMed透過自家網站與專屬的免費電話販售寵物藥品，其中有三成是處方藥，有七成是不需處方的成藥。這家公司吸引顧客上門的行銷方式，包括在電視、網路與平面媒體打廣告。3月底止的上一季，PetMed銷售額達4,810萬美元，比去年同期增加19%；純益也成長14.3%至560萬美元，連續第九季財報超乎分析師預測。

PetMed將在20日公布最新季財報，每股獲利可望達31美分，比去年同期增11%；營收也可望提升11%至7,590萬美元。

網路寵物藥品零售由於入行門檻不高，市場競爭激烈，部分分析師因此並不看好這個行業的獲利前景。此外，PetMed也非完全不受景氣衰退影響，失業率居高不下，讓不少主人決定棄養寵物，寵物領養也因花費考量不如以往熱絡。

不過，倫森布魯相信，創業近12年的PetMed可以憑藉良好的商譽在市場競爭中脫穎而出。PetMed股價14日以每股15.26美元收盤。