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這是華爾街金融圈、外資圈經常出現的現象。這種心理狀態，是進行投資決策時，必須戒絕干擾的雜音。
近幾天，各國股市再度呈現相當混亂的局面：冰島股市大跌，冷到幾近冰點，而其他各國股市，在幾天短暫的股市拉抬之後，卻也幾乎在一夕之間，因著美國一系列的經濟數據出爐，令市場人士感到悲觀（《華爾街日報》甚至稱該數據的統計時間為「黑色9月」），股市再度反轉下挫。

持平而論，市場瞬息萬變，未來價格面會如何波動變化，沒有任何人能夠未卜先知。值此人心波動的情勢，卻有一種現象，攸關往後的投資判斷，投資者，不能不留意。

■俱樂部現象：有志一同的集體行動

這是華爾街金融圈、外資圈稱之為「俱樂部現象」的情況。

許多華爾街基金經理人，往往會在固定在幾個宴會場所碰頭，彼此交換意見和看法。久而久之，為了避免自己看錯大趨勢、成了一襲草原中最突出的那枝草，要嘛成了英雄、不然就變狗熊，多數人可不敢拿自己的職業生涯開玩笑。

所以團體間會形成某種共識，大家就取「最大公約數」來做。例如看壞那個產業、商品，就調降評等、或者連續殺出；而石油預測價格，從年初到近期，許多分析師方向一致從大力看好、到忽而看壞的情況，落差之大幾達百元，也是令人記憶猶新的案例，這是俱樂部現象在金融圈的展現。

附帶一提，投資者也可以觀察到，「俱樂部效應」也時常出現在創意奔騰的時尚界。決定明年度的主色調是黑色或紫色、復古風格或者華麗風…，風格特異的品牌設計師之間，也都會不約而同地，呼應某種設計基調。

而在近日，你也不難發現，對於市場情勢，許多人也呈現幾乎相同的恐懼基調，紛以「資金Parking」的概念，避難式地移往特定的商品。

■謝絕俱樂部雜音干擾

這些現象，也相當程度吻合巴菲特曾經提到過的「從眾心理」（herd mentality）。巴菲特談到，這種心理狀態，是進行投資決策時，必須戒絕干擾的雜音。這是他遠離喧囂的華爾街，搬回偏遠的奧哈瑪老故鄉的重要原因之一。

對於長期投資者來說，「俱樂部現象」是必須戒慎的情況，因為「眾口鑠金」，可能積非成是，甚至進到內心裡，干擾自己對於真相的認知。

長期投資者，可能透過下列3種作為，避免成為「俱樂部」的一員：

1.從混亂的局面，辨識真相

這是避開「俱樂部現象」，最重要的第一步。心煩，意亂，混亂局面，無所適從……，這種心境，每個人都會遇到。唯有認識真相，才得以放下混亂的心理狀態，避免從眾。

以這一次美國股市湧現的賣壓而言，一方面是大家對經濟的隱憂，另一方面也來自於各國基金經理人，預期基金持有者「可能」因恐慌而要求贖回，必須預先將手中持股，出脫變現，提高基金的現金準備率。這個動作導致的股市下滑，加劇基金持有者的恐懼，紛紛要求贖回，迫使基金經理人必須賣股已準備更多資金在手邊，這是一種「自我預言」的實現。

辨識出這種系統循環的動力，將能幫助投資者掌握真相，避免過度的恐懼。

2.建立自己的良師益友群

俱樂部現象是不好的，良師益友群則是必要的。透過正確的知識吸納和辯證，投資者眼中那條「正確的道路」，將能逐漸清晰。以巴菲特為例，一生最重要的價值研究領域的認知：證券分析、「安全程度」的概念…是其恩師葛拉漢（Benjamin Graham）所傳授，這是巴菲特的「良師」。

而在「益友」方面，其事業夥伴查理˙曼格（Charlie Munger）則扮演重要的角色。他幫助了巴菲特從葛拉漢「證券分析」中「非低價股不買」的思維中，解放出來，建立了對「好投資標的」更寬廣的視野。

自此，巴菲特不再執著於「摸底」、「找便宜的雞蛋水餃股」，只要是價格合理、符合「安全程度」的好企業，就值得購入，這是巴菲特投資事業邁向另一層次的重要轉折。

3.閱讀經典書籍和文章

甚少人能夠獨力建立完整的投資架構和所有的方法論，就連巴菲特也無此能耐。他說他最喜歡的方式，乃是「運用別人的知識」，站在巨人的肩膀上看世界。

對於長期投資者來說，經典智慧的閱讀，企業管理知識的吸收，越是混亂的局面，就越顯需要。巴菲特股東信及親撰的文章、《哈佛商業評論》…等，都是長期投資者培養企業鑑別能力的重要養分。

■陷入「俱樂部」，無法展現任何開創性！

進一步，你可以試想：若巴菲特也依循「俱樂部現象」，投資紀錄中，9成持股有帳面虧損紀錄，此話一出，豈不被奚落一番？如何能氣定神閑地長期持股？如何明快地決斷投資高盛和GE？週遭的焦慮聲浪，必然淹沒原本堅定的信心。

俱樂部現象的成員，通常展現一種「看看你會怎麼做，然後我決定怎麼做」的氛圍，陷入這種狀況，將無法展現任何開創性。一切都變得人云亦云，帶著過往的恐懼經驗，看待如今可能完全不同的情境。股市價格波動的混亂局勢，已經不是第一次的經驗，你當可展現勇氣，跳脫俱樂部的集體氛圍，完全以企業個體的價值為依歸，展現獨立決策的智慧。


(‧城國斌 2008/10/16 )

金融危機引爆股災，投資人避之唯恐不及，「股神」巴菲特卻逆勢操作，用個人帳戶以低價買進美股，並投書報章昭告世人，在恐懼導致全球股市暴跌之際，正是該貪婪的時候。以下是巴菲特16日投書紐約時報的全文：

美國和海外的金融市場一團糟，金融問題已殃及經濟。短期內，失業率將上揚，商業景氣轉弱，報紙頭條仍會怵目驚心。所以，我已不斷買進美股，是用自己的帳戶。以前除美國公債外，我沒有別的投資。（這不包括我在波克夏公司的持股，那已預定捐出來做公益。）如果價錢仍具吸引力，我波克夏以外的資產很快會全部轉成美股。

為什麼？有個簡單的買進規則：別人貪婪時應恐懼，別人恐懼時應貪婪。現在瀰漫的是恐懼感，即使投資老手也逃不過。投資人提防借貸比率過高或競爭力弱的企業是對的，但對許多體質健全公司的長期展望憂心忡忡卻沒道理。這些企業的獲利偶爾會打嗝，但多數大公司會在五年、十年或二十年後締造新的獲利紀錄。

有一點要說清楚：我無法預測股市的短期走勢，不知一個月或一年後股價會漲或跌。然而，行情可能在市場信心轉強或經濟改觀前就走高，也許漲幅可觀。你若要等知更鳥啼鳴，春天可能已結束。

來談一點歷史：大蕭條期間，道瓊指數在1932年7月8日跌到41點的谷底。但經濟持續惡化到羅斯福1933年3月就任總統時。不過在此之前，股市已勁揚 30%。又如第二次世界大戰初期，美國在歐洲及太平洋戰事皆不利，但股市在1942年4月觸底，比盟軍時來運轉早得多。再者，1980年代初，買股好時機是通膨肆虐而經濟重挫之時。簡言之，壞消息是投資人最好的朋友，讓你可用低價投資一小塊美國的未來。

長期來說，股市新聞會變好。在20世紀，美國歷經過兩次世界大戰和其他代價慘重的軍事衝突，以及大蕭條、十幾次衰退和金融恐慌，還有幾次石油危機、一波大流感，及總統丟人現眼後辭職下台。但道瓊指數照樣從66點漲至11,497點。

你可能以為，20世紀漲幅這麼大，幾乎不可能賠錢，但就是有些人虧錢。這些倒楣人只在覺得放心時買股票，一瞥見令人不安的新聞就賣出。今天，手中持有現金及約當現金的人覺得心安，其實不該如此。他們選擇了可怕的長期資產，幾乎不生財且注定會貶值。沒錯，政府為緩解危機而採行的政策勢必引發通膨，進而加速現金帳戶的實際價值下滑。

股票未來十年的表現勢必勝過現金。現在緊抱現金的投資人，是賭他們稍後可算準時機再進場買進。在等待好消息時，他們忽視冰上曲棍球巨星葛瑞斯基（Wayne Gretzky）的建言：「溜冰時要滑向曲棍球餅預料會到的地方，而不是現在的位置。」

我不喜歡對股市發表意見，容我再次強調，我不知市場短期走向。然而，我會仿效一家餐廳的作法，這家餐廳在空盪盪的銀行大樓開業，廣告標語說：「錢放哪裡，就在哪裡吃。」今天，我的錢和我的嘴都嚷著要「股票」。

【2008/10/18 經濟日報】

【經濟日報╱編譯 劉道捷】

2008.10.15 03:41 am


美股慘跌後，已經到了絕佳的投資時刻，歷史和新科諾貝爾經濟學獎得主克魯曼的話就是明證。美國政府宣布以2,500億美元購買銀行股票，激勵美股14日盤初開高走高，道瓊工業指數一度勁揚400多點。

道瓊工業指數延續前市收漲近千點的氣勢，在開盤1小時內繼續攻堅，最高漲至9,794點，但隨即後繼乏力，在平盤上下游走。標準普爾500和那斯達克指數則開高走低，盤初分別大漲4.08%和 2.86%，隨後由紅翻黑，在平盤以下掙扎。

克魯曼13日得知獲獎消息後說：「我今天已經不像上周五那麼擔心了。」原因不是他突然增加大約150萬美元的現金，而是因為各國推出的救市方案似乎有效，看來全球經濟雖然難逃衰退，卻不致崩潰。換句話說，大蕭條不會出現。

從歷史觀點來看，情勢理當如此。1930年代大蕭條以來，政府在信用市場打結或經濟瀕臨嚴重衰退時，干預態度和作法比過去積極多了，而且政府的干預通常都相當成功，因此從二次大戰以來，經濟衰退雖然難熬，帶給大家的痛苦卻遠比大蕭條輕多了。

根據歷史性盈餘和現金流量等基本面因素來看，美股上月開始大跌前，就已經跌到不算太高貴的水準，一個月來，美股又跌掉了三成，很多獲利良好的超級績優股，如諾基亞、埃克森美孚、波音等公司，本益比都跌到九倍以下；規模比較小的公司本益比甚至跌到五倍以下。

整體而言，S&P 500指數預估本益比已經降到大約13倍，是幾十年來的最低水準；相形之下，10年期美國國庫公債殖利率不到4%。

難怪一些投資老手，包括20年來華爾街上投資績效高居第一的基金經理人席伯納表示，一個月來的恐慌賣壓「太超過」，如果經濟基本面惡化程度不如想像中嚴重，股價一定會強力反彈。

很多指標顯示，股價已經跌到25年來最便宜的水準，因此席伯納說：「現在有太多極為便宜的股票可以撿。」例如，他旗下CGM焦點基金持有的天然氣廠商奇沙比克能源公司7月股價高達63美元，上周已跌到11.99美元。

他認為，能夠容忍風險，又有長期觀點的投資人應該學巴菲特，股神三周來，一共在高盛與奇異兩家公司投資了80億美元。

（綜合外電）

【2008/10/15 經濟日報】

華碩頂級易PC 不到1公斤重

【經濟日報╱記者林貞美／台北報導】

2008.10.06 02:35 am

華碩將發表全新改款的頂級易PC，10吋螢幕、重量低於1公斤、最薄處1.8公分，價位可能只有蘋果推出的「Air」的四分之一都不到。
華碩／提供

第四季傳統旺季來臨，華碩為迎戰惠普、宏碁等強勁對手，明（7）日將發表「秘密武器」—全新改款頂級易PC「S101」，搭配10吋瑩幕，但重量低於1公斤，市場人士預期，隨華碩頻頻出招，低價電腦市場第四季將再掀激烈戰火。

據了解，華碩這款「S101」走超輕薄路線，最薄處僅1.8公分，重量不到1公斤，不禁令人聯想到蘋果執行長喬布斯今年初由牛皮紙袋拿出「Air」13吋超輕薄筆記型電腦（NB）時，令全球科技業者、玩家、消費者眼睛一亮的風光時刻。

不過，蘋果「Air」推出時售價高達3,000美元，華碩「S101」售價卻可能連「Air」的四分之一都不到，還加贈20G網路硬碟，及電池續航力達5小時的效能，對競爭對手現有產品將極具殺傷力。

華碩去年第四季推出「易PC」低價電腦，引發惠普、宏碁、戴爾等大廠全面跟進風潮。去年此時許多人還擔心低價電腦將搶走筆記型電腦（NB）市占率，但隨全球景氣轉差，消費者紛紛看緊荷包，各廠顧不得低價電腦是否會搶走傳統NB的市場，低價電腦反而成為各廠家兵家必爭之地，帶動營收成長的重要動能。

法人表示，易PC推出屆滿一年，在英特爾「Netbook」平台推波助瀾下，各廠其實已陷入搶市占率的價格戰，華碩此時推出全新改款、超輕薄金屬造形的「S101」，就頗有企圖透過產品創新拉開與對手的競爭距離，另闢新戰場的味道。

法人指出，華碩因NB及易PC出貨順利，9月營收將突碩280億元，創下該公司品牌業務歷史單月新高紀錄，第三季季營收可超過760億元；雖然目前展望全球經濟狀況不佳，歐美法人已開始密切注意耶誕商機是否泡湯，華碩仍預估第四季在將推出「S101 」等多款創新產品下，第四季營收仍有機會維持第三季高檔業績的亮麗水準。


華碩攻勢一波波 挑戰前五大

【經濟日報╱記者 林貞美】

2008.10.06 02:35 am


華碩創新產品攻勢一波又一波，明天又將推出全新改款的「S101」超輕薄易PC，不但令競爭對手嚴陣以待、更令消費者屏息以待。

華碩去年第四季推出「易PC」這款創新產品時，也是歐美股市開始回檔之際，華碩卻憑恃這款創新產品，讓華碩的全球NB排名，硬是由去年第二季的第九名，陸續超過富士通西門子、新力及蘋果，躍升為全球第六名，完全無視不景氣的存在。

根據市場調查機構IDC的統計資料，華碩NB（含易PC）今年第二季銷售量首次突破200萬台，達205.9萬台，預計第三季可輕易超越300萬台的新高。法人認為，華碩NB、易PC下半年來勢洶洶，預估今年下半年全球NB出貨量就有機會擊敗聯想，提前躋身全球前五大品牌之列。

全球金融市場悲觀氣氛濃厚，國際媒體、外資法人均預估高科技業者很難不被不景氣波及。鴻海、華碩等電子五哥第四季及明年營運展望，也備受各界關切。


鴻海華碩宏碁 9月營收創新高
【經濟日報╱記者曾仁凱／台北報導】

2008.10.06 02:10 am


美國金融海嘯席捲全球經濟，但在傳統旺季及大陸十一長假提前拉貨的帶動下，「電子五哥」中的鴻海、華碩、宏碁 9 月營收都可望創新高。此外，位居上游的IC設計業者立錡、昆盈、雷凌等9月也都交出亮麗成績單。

受到全球經濟急凍影響，今年下半年電子業「旺季不旺」，科技股股價破底再破底，像是電子一哥鴻海上周股價重挫12.5%，上周五更一度跌破百元關卡，為2001年9月來最低股價。

但在業績面，鴻海下半年以來營運動能維持強勁，繼7、8月營收衝高後，法人認為在蘋果電腦二代iPhone手機、新一代iPod音樂播放器等新產品出貨帶動下，鴻海9月營收有機會推進到1,500億元以上，年增率超過三成，續創歷史新高。

法人分析，雖然今年電子業旺季效應不如往年，但基本需求仍在，不少電子廠9月業績都傳出佳績，與近期「跌跌不休」的股價悖離。

由於旺季效應發酵，華碩9月NB出貨量維持高檔水準，法人估華碩品牌業務9月營收有機會挑戰280億元，刷新去年11月創下的275億元歷史高點。

宏碁並未逐月公布單月合併營收，惟宏碁9 月傳統NB出貨量挑戰380萬台，將刷新歷史紀錄；如果加上熱賣的Aspire one小筆電，單月出貨量上看500萬台，營收成長可期。

相較於廣達、仁寶等NB代工廠下調出貨目標，宏碁董事長王振堂日前表示，宏碁10、11月訂單情況還不錯，還會比9 月更好。

在科技周邊廠方面，目前已公布9 月營收的公司中，包括IC設計公司立錡、雷凌都改寫歷史新高，滑鼠廠昆盈也刷新最佳成績；數位相機廠華晶科9月合併營收以月增率94%的懸殊差距，創下單月營收歷史次高；中小尺寸面板廠勝華9月合併營收也衝上今年單月新高。

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【聯合晚報╱編譯朱小明/綜合報導】

2008.06.23 02:56 pm

索羅斯的新作登上暢銷排行榜，他警告全球金融市場會出大問題。
歐新社

投資大亨索羅斯最近出版的新書「經濟市場的全新模式」（The New Paradigm for Financial Markets）登上全美暢銷書排行榜前十名。他在書中警告，過去25年來金融市場形成的「超級泡沫」正在破滅。

索羅斯近年把旗下避險基金管理工作下放，專心慈善事業，去年8月間次級房貸危機浮現，他再度投入市場。但這次，他的重點不在尋找下一個數十億美元的交易，而是保住他的基金。

他的投資計畫是，短期投資美國和歐洲股票、美國十年期政府公債、美元，長期則看好中國、印度、波斯灣國家的股票和非美元貨幣。但市場的動盪連索羅斯這樣的老手也傷腦筋，他的新書也記錄了他在今年初到3月間本書出版時的交易日誌。到新書截稿時他的交易日誌處在虧損狀態，他表示，這樣的結果可能更符合他寫書的目的。這是索羅斯繼1987年「金融煉金術」、1998年「全球資本主義的危機」之後，第三度預言金融市場會有大問題。

索羅斯最近接受「華爾街日報」專訪談到，他認為目前經濟衰退是自1930年代「經濟大蕭條」以來最嚴重的。他說，雖然全球經濟不至於陷入當年「經濟大蕭條」的景象，但經濟衰退期可能拖得很長，類似日本的十年經濟成長停滯。他認為，現在應該重新實施經濟大蕭條後的管制，金融管制近數十年來逐漸鬆弛，而金融槓桿、融資等都應受到管理。他警告，如果美國任由有問題的市場自由運作，終將喪失世界影響力。

投資致富的索羅斯在訪問談到，全球經濟不景氣，他也會感到恐慌；之所以能夠挺過難關，是因為能發現自己的錯誤。他說：「我常常因為所犯的錯誤而背痛，這時必須決定是戰還是逃，一旦決定，背就不痛了。」他認為，金融管理單位也應該從他們所犯的錯誤中學到經驗。

【2008/06/23 聯合晚報】

【經濟日報╱編譯陳家齊／綜合三日電】

2008.06.04 02:39 am


紐約時報報導，美國商品期貨市場的主管機關將要求交易者提供更多資訊，以檢視他們是否規避市場對投機行為的限制，炒高食物價格。

報導說，美國商品期貨交易管理委員會（CFTC）3日將公布草案，也計畫與銀行的主管機關合作，確保農業經濟能夠取得足夠的融資。

此外，由於農產品期貨價格劇烈波動，農民的避險成本大幅增加，CFTC也將協助農民降低避險成本。CFTC同時也將罕見地證實，委員會已在調查棉花價格3月時的異常波動。

CFTC上周表示正在調查原油期貨市場。不過億萬投資人皮肯斯（Boone Pickens）批評，調查根本是「浪費時間」。他說原油的每日全球產量為8,500萬桶，需求量卻高達8,640萬桶，油價自然會漲到能減少需求量為止。

但3日出席美國參議院作證的避險基金大亨索羅斯卻說，原油與其他商品市場正在「形成泡沫」，他說商品指數基金的瘋狂買盤讓他想到1987年美股崩盤前的狂熱。

一些分析師也憂心，CFTC的新監管措施可能促使商品指數基金出清部位，促使期貨價格全面下跌。

美國商品期貨市場主宰了全球小麥、玉米、黃豆等重要食品的基準定價，也對原油與天然氣有重大影響。

但近幾年來，商品市場成為投資人對抗通膨與美元貶值的避險去處，投資人也想從商品上漲中分一杯羹。退休基金、公益基金等機構投資人透過新興的商品指數型基金，把數十億美元的資金投入商品市場。

投資銀行也透過交換（swap）一類的複雜金融商品投入數十億美元。

CFTC在4月22日召開的聽證會中，農業界人士譴責這些新湧進的投資資金操控市場，不但損害市場的正常定價能力，也讓農民難以透過市場避險。

CFTC將要求指數基金與交換契約的承作商提供更多資訊，避免交易者透過這些管道，逃避期貨市場的法規限制。

‧聯合新聞網 2008/05/20


(路透)

諾基亞並不是摩托羅拉在業界唯一的麻煩對手。摩托羅拉面臨的最迫切威脅不是來自芬蘭，而是南韓。去年，三星電子超越摩托羅拉，躍居全球手機產業界的第二把交椅。

美國商業周刊報導，市場研究機構Strategy Analytics指出，摩托羅拉不只已被三星超越，甚至隨時可能輸給另一家南韓大廠LG電子。三星與LG在摩托羅拉的「主場」美國蒸蒸日上，不像另一家手機大廠諾基亞，近年來節節敗退，過去2年在美國的市占率銳減將近三分之二。

觸控螢幕、多媒體 獲青睞

相較之下，三星與LG在美國市場的行銷總量已與摩托羅拉相當。摩托羅拉在美國以外的其他市場潰退，三星、LG則挾其時髦手機具備觸控螢幕與多媒體功能的特色，不斷在已開發國家與新興市場攻城掠地。

必須擔心三星與LG的不只是摩托羅拉。號稱在全球擁有40.9%市占率的諾基亞，儘管在可預見的未來必定仍將主宰全球的手機市場，但是三星正逐漸趕上。一年前，LG仍然只是次級廠商，今年卻一舉超越新力易利信，成為全球第4大手機製造廠。三星與LG甚至準備好挑戰蘋果公司和它的 iPhone。 Strategy Analytics在最近公布的一項調查報告中指出：「如果2007年是歐洲廠商雄踞市場的一年，南韓廠商將在2008年稱霸。」

泡菜夠嗆 首季業績搶眼

業界觀察家一致認為，三星與LG今年第一季的表現確實非常搶眼。手機製造產業今年第一季的業績比去年同期增加14%，LG與三星分別大增 54%及33%，銷售量各為2,440萬與4,630萬支。反觀摩托羅拉的訂貨量則大減40%，數量降為2,740萬支。摩托羅拉疲弱不振，三星與LG是最大受益者。

其中一個原因是，南韓手機廠有能力推出結合最新科技的多款時尚產品。以三星為例，它計畫今年第二季推出30款具備多媒體功能的手機，其中幾款配置色彩鮮明的大型觸控螢幕，可提供在地化的觸摸反饋。首爾基金經紀商Tempis Capital Management的科技專家麥可‧閔表示：「特定廠商獨霸全球市場的時代已經結束。三星與LG擅長與電信業界聯手推出針對市場特定區塊的產品，表現領先群倫。」

LG創意 勝過蘋果iPhone

過去2年間，LG陸續推出多款頗具創意的款式，在搶先推出觸控式螢幕手機的競賽中勝過蘋果的iPhone，在業界造成轟動。今年4月，LG 推出「Secret」款手機，採用業界首見的碳纖及強化玻璃，確保流線造型不會因為天天使用而走樣。

除外觀與觸感獨特外，Secret還配置500萬畫素的攝影機及Movie Maker軟體，可供使用者製作影音畫面，Google的套裝軟體可供使用者連結網路、GMail、Google Maps與YouTube。諸如此類的耀眼產品使LG得以擴大市占率並增加利潤，今年第一季的營運利潤激增4倍，達到4億4,400萬美元（台幣135億元），營業額32億美元（台幣985億元），增幅36%，純益率從去年的4.7%遽增到13.9%。無怪乎LG今年的股價大漲56%，漲幅高居全球5大手機製造廠之首。

眼睛告訴你的六個密碼


◎黑眼圈
　一早起來，發現眼圈黯沉發黑？小心！這可能是血液中沉積太多廢物的緣故。下眼
　瞼皮膚比較薄，最容易反映血液顏色。想想最近是否壓力過大或過度疲勞？支配泌
　尿和生殖器官的腎臟功能失調，也會讓眼周黯沉。醫學專家說少熬夜、多吃全麥食
　品是消除黑眼圈的最好辦法！


◎眼皮浮腫
　睡前沒喝多少水，早上起來眼皮還是腫得厲害？你可能體液失調了！造成水分代謝
　失調的原因很多，如果伴隨感到下肢無力、口乾舌燥，可能是你的腎出問題。健康
　的腎能將體內多餘水分順利排出，水分不足時，他會放慢代謝速度，把水分囤積在
　體內，因而造成輕度浮腫。別著急，喝上幾大杯水，很快能還你一雙電眼！


◎脂肪顆粒
　除了建議你用不含油份的眼霜，對付眼睛下面的脂肪顆粒，醫學專家還要告訴你，
　脂肪顆粒是體內膽固醇過高的警訊。少吃油炸食品及動物內臟，多吃新鮮蔬果，惱
　人小顆粒很快就會不見！


◎紅血絲
　血絲滿佈的「火眼金睛」，就是血液循環不暢的警訊。別忙著滴眼藥水，活動一下
　頭、頸、肩部，疏通上肢血流，再好好睡一覺，讓眼睛充分休息，就能減少充血。
　如果工作很忙，沒時間休息，不妨在後頸、肩部塗一些維生素Ｃ乳液，幫助血液循
　環，很快就能緩解紅眼現象。


◎針眼
　別小看長針眼，日本醫學專家發現，長針眼代表你的免疫力正在衰退，細菌容易從
　睫毛根部進入眼中，引起發炎。如果反覆長針眼，最好去醫院做一次全面健康檢查
　。常喝補中益氣湯，提高自身免疫力，才能和針眼徹底「分手」。


◎眼白泛黃
　可能是肝、膽出了問題。膽汁是黃綠色液體，當膽囊或肝臟失調時，膽汁會流進血
　液，讓眼白泛黃。好在膽汁能分解體內多餘脂肪，短時間內你也不用再為體重發愁！





嘴巴告訴你的六個密碼


◎唇色發白
　嘴唇和下眼瞼一樣，都是薄薄的，才能完全反映血色，如果唇色變淺，可能是血紅
　細胞不足，建議改變食譜，多吃動物內臟和豆腐，從而減輕貧血症狀。


◎唇色過紅
　如果雙唇過於鮮紅，別自鳴得意，可能你正被「熱症」困擾。中醫將熱症分為「實
　熱」和「虛熱」，「虛熱」是體內水分減少所引起。當體溫上升，身體調節功能減
　弱，兩頰和唇、舌才會局部變紅。多吃新鮮水果、喝大量的水，能幫你化解體內過
　剩熱量，讓唇色恢復正常。


◎嘴角破裂
　感覺嘴角刺痛，甚至紅腫破裂，很可能是早期胃炎的預警。當胃壁黏膜處於疲勞狀
　態，會引發內熱，導致嘴角紅腫。不過，80％的早期胃炎都能被治癒。建議吃飯時
　多咀嚼幾下，充分吸收和消化食物。胃壁溫度降低後，嘴角紅腫很快就會消失。


◎嘴唇乾澀
　嘴唇雖是黏膜，但與皮膚最大的不同是沒有汗腺。嘴唇無法分泌油脂、保存水分，
　需要口腔黏液滋潤，黏液不足時，嘴唇容易變乾，抵抗力隨之減弱，細菌、病毒正
　好趁虛而入。除了多喝水，也建議多用淡鹽水漱口，鹽分是促進口腔黏液生成的一
　大動力。


◎口氣不佳
　對著鏡子大呼一口氣，如果聞到「口氣不佳」，可要注意了－－六成以上「口氣」
　由牙齒疾病引起。當細菌侵入牙根與牙齦間的縫隙，繁殖後將引發牙齦炎，生出難
　聞的口氣。此外，口腔清潔不徹底，食物殘渣形成的齒垢，也會讓你呼出難聞氣味
　，徹底洗一次牙才能解決問題。


◎流口水
　早晨醒來後，總發現枕邊淌著一圈口水？流口水是唾液分泌過多引起，可能是胃腸
　功能虛弱，無法充分吸收水分，造成水分滯留，唾液被稀釋，才流到嘴邊。如果你
　還感到腸鳴、胃鳴，最好去腸胃科掛個號先。





舌頭告訴你的六個密碼


◎舌頭振顫
　對著鏡子吐舌頭，如果舌頭微微顫動，很可能是精神緊張、體力衰退的徵兆。醫學
　調查發現，七成以上的人都意識不到舌頭振顫。建議盡快調整作息，不要熬夜，否
　則當心神經衰弱！


◎舌頭發紫
　當血液中含有大量廢物、體內水分不足時，缺氧血和含氧血就會混在一起，使得血
　管變成紫色。如果還伴隨肩膀僵硬和腰痛，這說明體內毒素已經積累太多，不妨維
　持一周清淡飲食，做個蒸汽浴，毒素很快就能排出。


◎舌苔太厚
　舌頭上的舌苔就像豆腐渣一樣很容易刮去，可能是腸胃功能不良或飲食過量。如果
　情況持續，最好去腸胃科，讓醫生幫你降降胃火。


◎舌苔太薄
　舌苔不明不白脫落，舌頭表面斑駁不均，醫學上將這稱為「地圖舌」。過敏體質的
　人容易發生，春、秋兩季比較常見，他預示你的抵抗力正在下降，建議這段時間內
　遠離花粉、海鮮等過敏原，以免中招。


◎舌苔泛黃
　舌苔泛黃很可能是感冒信號！注意保暖，多吃南瓜、牛肉等溫熱食物，晚上臨睡前
　沖杯熱牛奶，他能在胃中形成一層蛋白膜，防止細菌入侵。


◎舌苔泛黑
　這很可能是體溫升高了，但不見得就是發燒，劇烈運動、怒火中燒都能讓舌苔泛黑
　。洗個熱水澡，做些舒緩運動，就能有效降低體溫。



鼻子告訴你的六個密碼


◎鼻子大小
　鼻子大小與呼吸狀況大有關係。鼻翼較寬、鼻樑高挺，說明你的呼吸器官發達，能
　呼吸到足量空氣；但在污染嚴重的地方，你也會吸入過多廢棄。如果鼻翼嬌小，表
　明你的呼吸功能較弱，不透風的地方會讓你氣短、胸悶。在辦公室待一到兩小時，
　就應該去樓梯間或窗邊呼吸五分鐘新鮮空氣，以防缺氧。


◎鼻翼掀動
　正常呼吸時鼻翼掀動，可能是肺活量太低造成的！可別掉以輕心，肺活量過低將影
　響你的正常代謝功能。每天練習五分鐘腹式呼吸－－吸氣時漲起肚皮，呼氣時縮緊
　肚皮，很快你的肺活量就能提高不少！


◎鼻尖粉刺
　鼻頭出現粉刺，多半是消化系統出了問題。多吃香蕉、地瓜之類的食品，保持消化
　通暢，就能緩解症狀。


◎鼻頭發紅
　這可能代表肝臟超載了。飲酒過量時，身體為了分解酒精，把血液滯留在肝臟裡，
　導致微血管擴張，才會出現「酒糟鼻」，因此控制飲酒量非常重要。


◎有時流鼻血
　腸胃衰弱的人無法吸收充足營養，肌肉和血管組織稍微碰撞就容易破裂。冬天能量
　消耗大，飲食不調，體內熱量不足，就會導致偶爾流鼻血。不妨好好吃一頓犒勞自
　己，補充足夠能量。


◎鼻塞
　若是過敏性鼻炎引起的鼻塞，除了可能造成呼吸困難，還會讓大腦供氧不足，讓腦
　筋變得遲鈍。鼻塞代表呼吸道黏膜功能脆弱，日本醫學研究證明，這多半與腸胃功
　能不佳有關，別光顧著通暢鼻子，保養腸胃道也一樣重要。





臉頰告訴你的六個密碼


◎臉頰發紅
　臉頰爬上兩團莫名其妙的「高原紅」，這可能是西醫所說的「原因不明的微熱」，
　因體力過度消耗、身體水分失調引起。如果除了兩頰發紅，還出汗、氣喘，這可能
　是高熱引發。洗個舒服的熱水澡，吃兩片退燒藥，再美美地睡一覺，就能適當緩解。


◎臉色蒼白
　嘴唇、眼瞼內側和臉頰蒼白都是貧血症狀。另外，呼吸微弱會讓皮膚機能衰退，製
　造黑色素的功能降低，也容易導致臉頰蒼白。除了補充營養，建議多做慢跑、散步
　等有氧運動，確保氧分供應充足。


◎顴骨上出現皺紋
　可能是肝臟功能異常所致。當肝功能無法淨化血液或供給血液足夠氧分，會讓血液
　變混濁，體內新陳代謝速率降低，皮膚敏感性增高，導致皺紋出現。德國醫學專家
　說，除了看醫生提高肝功能代謝率，顴骨處的皮膚較薄，紫外線尤其會帶來傷害，
　防曬尤需注意。


◎雙頰冒粉刺
　荷爾蒙分泌失調會在額頭、下巴長粉刺。如果臉頰兩側長粉刺，除了清潔不徹底，
　還可能是心情焦躁、工作壓力大所致。不妨來趟旅行，給身體、心情放個假！


◎毛孔粗大
　隨著年齡增長，皮脂分泌會逐漸減少，肌膚保濕力也開始下降，如果這時身體缺乏
　某種特定維生素，毛孔就會變粗大。最好的解決辦法莫過於攝取足量維生素Ｃ，其
　中所含的膠原蛋白能提高保濕力，肌膚有彈性，毛孔也會隨之隱形！


◎臉色發黑
　你可能得看醫生檢查一下是否是腎臟有毛病。腎臟能調節體內水分的代謝，如果腎
　臟的過濾功能降低，廢物就會長期堆積體內，使得膚色暗沉，剛開始是在肌膚較薄
　的地方出現色素沉澱，慢慢地會向四周擴散，建議嘗試一下韓國流行的三日蔬果排
　毒法，每天喝大量的水，吃新鮮蔬果，避免肉食，體內沉積的廢物自然很快排出。

【經濟日報╱編譯林聰毅／綜合紐約十六日電】

2008.05.17 03:44 am


投資大師巴菲特擁有的波克夏公司，在今年第一季趁股市回檔逢低買進，加碼卡夫食品（Kraft）、富國銀行（Wells Fargo），以及醫療保險類股。另一投資大戶索羅斯則買進多檔礦冶和原物料股。

據波克夏公司15日向美國證管會申報的資料，第一季加碼的醫療保險類股包括聯合健診集團（United Health Group）和WellPoint公司。巴菲特本月稍早在股東年會表示：「即使股市回跌五成，完全不影響我進場買股票…要買股票，當然要買在低點。」標準普爾500指數今年第一季下滑9.9%。

巴菲特加碼的股票還包括：卡夫持股由1.324億股增至1.338億股；富國銀行加碼140萬股，增至2.907億股；伯靈頓北方聖大非鐵路公司（BNSF）由6,080萬股增至6,380萬股；US Bancorp加碼105萬股至6,863萬股；Carmax加碼30萬股至2,130萬股；Ingersoll Rand公司由63.6萬股增至93.6萬股。克拉夫股價在第一季跌5% ，而富國銀行股價較第一季低9%。

FTN中西證券公司的漢米爾頓說，巴菲特加碼卡夫等股票，符合他一貫的投資策略，即入股具有雄厚市場實力的老牌公司。加碼伯靈頓北方聖大非似乎著眼於對抗油價飆漲，因為「隨著油價步步高升，卡車貨運改由鐵路比較省錢」。

波克夏在第一季出清Ameriprise金融公司全部持股66.17萬股，並減碼資料及文件儲存業者鐵山公司（Iron Mountain），由470萬股減至340萬股。漢米爾頓說，消費者融資公司Amerprise前景因房價暴跌、糧食與油價高漲而看淡。

至今年3月底為止，波克夏揭露的投資總值為665億美元，略低於去年底的688億美元。目前波克夏是可口可樂、富國銀行、克拉夫，以及美國運通公司的最大股東。

另外，羅索斯經營的索羅斯基金公司在第一季買進320萬股淡水河谷（Cia Vale do Rio Doce）美國存託憑證、礦冶和鑽探機具製造商Bucyrus公司0.8%股權，和煤礦開發商艾爾發天然資源公司（Alpha Natural Resources）0.93%股權。

【2008/05/17 經濟日報】

【經濟日報╱編譯劉道捷／彭博資訊十四日電】

2008.05.15 03:48 am


柬埔寨正努力籌募超過60億美元的建設資金，私募基金和投資人羅傑斯紛紛搶進，希望爭取投資柬埔寨的商機。

李奧帕資本（Leopard Capital）、柬埔寨投資開發基金（Cambodia Investment & Development）計劃在這個東南亞第二窮國投資4.5億美元，柬埔寨投資開發基金在投資方面，也尋求知名投資專家羅傑斯和「末日博士」麥嘉華的建議。

設在金邊的李奧帕資本希望募集1億美元資金，該公司創辦人柯雷頓說：「柬埔寨已經改變了很多，投資人終於了解這一點 ，大部分人對柬埔寨的認識都已經過時，柬埔寨已經出現明顯的重大進步。」

柬埔寨總理洪森希望利用本國的石油與礦物資源，吸引外國投資，降低柬埔寨經濟成長對成衣出口與觀光旅遊的依賴。洪森也希望把募得的資金投入銀行、辦公大樓、豪華旅館、港口和其他計畫的建設上。

羅傑斯指出，「柬埔寨有很多天然資源，人民擁有雄心壯志，也有一些資產。從這種狀況中脫身的大部分國家因為希望爭取投資，在一段期間裡都相當安全。」

李奧帕資本規劃的第一項投資是在暹粒市，推動住宅營建案，這個案子一年很可能可以創造60%的投資報酬率，大約是這檔基金內部初步估計的三倍。

柯雷頓過去的合夥人布林博和戈登正在募集1億美元資金，希望在今年內，成立柬埔寨綠寶石基金，投資柬埔寨觀光、農業、金融機構、基礎建設與房地產業。

布林博說，這檔基金計畫年底前至少敲定一筆交易。

根據世界銀行的資料，柬埔寨人口約1,400萬人，2007年經濟成長率為9.7%，2007年前的三年裡，每年至少成長10%，大約三分之一人口每天賴以生活的金額不到0.5美元，90%的人口住在農村地區。

設在巴黎的法國開發總署民間融資部門投資長金尼說：「柬埔寨剛開始進入成長期，就像20年前的泰國、十年前的越南。」他的部門準備投資一檔相關基金。

柬埔寨投資開發基金表示，未來三年內，至少有60億美元會投資柬埔寨石油與天然氣、基礎建設計畫、不動產開發與農業中，世界最大的礦業公司澳洲必和必拓是打算爭取柬埔寨鐵礦砂、黃金和其他金屬礦物的公司之一。

【2008/05/15 經濟日報】

【聯合晚報╱編譯彭淮棟/綜合報導】

2008.05.03 03:37 pm


全球數十年來最嚴重的糧荒方興未艾，接下來的新危機是肥料短

缺。從越南到美國，缺肥陰影處處籠罩，好幾種肥料過去三年來漲價兩倍。肥料是作物的食物，農民買不起肥料，作物缺糧則欠收，缺糧勢必更惡化。

美國農業大州愛阿華的農民恢復祖宗古法，在田裡撒牲畜的糞肥。印度大幅增加農民的肥料補貼。需糧孔急的非洲極需增加作物產量，肥料缺貨後，增產計畫陷入危境。

肥料供不應求的問題已經累積大約五年。糧食需求上升，生質燃油的需求增加，各地農民逐利而增種作物，造成肥料礦物和肥料工廠趕不上腳步。美國中西部農民去年秋天缺肥，情況到今春未見改善，已經採取限購。愛阿華一位肥料經濟商說：「你要一萬噸，他們今天給你五千，說不定只給三千。真的很緊張。」

肥料公司說有信心解決問題，增蓋工廠就行。但肥料增產有其本身問題，化學肥料大多靠化石燃料製造，而且增加使用化肥，結果勢必是水道更加污染。

農業和開發專家表示，人類除了繼續倚重肥料，別無選擇。全球人口仍在增加，有能力多買食物的中產階級也在增加，凡此都需要更多糧食，多用肥料是增加作物產量的最有效途徑。哥倫比亞大學經濟學教授薩克斯說：「一英畝田地多用些肥料，能多一噸收成。這些收成決定很多人的生死。」

肥料需求是許多因素合力促成，包括人口成長、全球存量萎縮，及玉米、棕櫚油被挪去做生質燃油。但專家指出，最大因素是開發中國家的食物需求，尤其肉類需求，與日俱增。

1900至2000年，全球糧食生產勁升600%，這也是世界人口從1900年的17億增加到今天67億的最根本原因。如果沒有化肥，全球將會有40%人口三餐難飽。

1990年代，第三世界得知一磅化肥的作物養料多過一百磅水肥，變得更依賴化肥。「國際肥料業協會」統計，1996至2008年，全球肥料消耗量增加31%。

大麥和稻米是全球大多數人的基本糧食，全球增產的肥料起初大多用於這些作物，但全球經濟成長率連年飆出5%，由此多出無數食肉族，於是肉畜必須增加，而肉畜主要是吃穀類。要足量生產穀類，又非多用肥料莫辦。

化肥主要不外氮、磷、鉀。在佛羅里達州，磷酸氫二銨價格去年一噸從393美元跳到1102美元。尿素一噸由273美元變成505美元。全球各地還有不少磷、鉀肥廠在擴建，但擴廠花錢又費時，全球肥料供應緊張料將持續好幾年。

【經濟日報╱編譯 劉道捷】

2008.05.01 03:17 am


美國不斷降息、美元不斷貶值，是油價屢創新高的主因，如果美國聯邦準備理事會（Fed）30日暗示降息循環已經結束，或許可以戳破油價泡沫，並扭轉美元貶值趨勢。

好幾個月來，油價和美元走勢背離，主因是Fed為了刺激美國經濟，從去年9月至今，已經把基準利率降低了三個百分點。但降息具有刺激通貨膨脹的效果，會造成美元疲弱，油價上漲。

和一年前相比，美元對全球貨幣匯價暴跌10%以上，油價攀升大約80%，美元繼續貶值，投資人就不斷買進石油期貨，作為對抗通膨的避險。

而且世界油價以美元訂價，因此美元下跌不足以刺激產油國增產，也不能促使外國消費者減少石油用量。

因此石油交易者莫不密切觀察Fed的動向，雖然大多數經濟學家預測這回主要利率會下降1碼，卻也有很多經濟學家預測Fed會暗示利率暫時會持穩，將來甚至會提高。

MF全球公司能源分析師吉德夫說：「我們都希望降1碼附帶說到此為止的聲明，我們有一部分人不在乎不再降息了。」

有關目前降息循環即將結束的傳言可能壓低油價。

能源業通訊修克報告發行人修克說：「美元和原油之間有有強烈的相關性，因此一切要看美元對這些消息的反應而定。如果美元升值，原油就有降價空間，戳破這次的泡沫。」

連石油輸出國組織（OPEC）領袖都表示，美元疲弱是油價創紀錄的重大原因。根據阿爾及利亞政府報紙《阿爾及利亞聖戰者報》（El Moudjahid）28日的報導，OPEC主席柯里爾說，如果不是美元疲軟，原油價格很可能應該下跌。事實上，柯里爾是說如果美元大舉回升，原油價格可能暴跌。柯里爾說：「如果美元上漲10%，每桶油價很可能下跌40美元。」

【文／陳堂麒】

有關節軟硬骨受損的民眾有福了！工研院與台大醫院歷經5年共同研發合作的「兩相軟硬骨關節修復技術」，有了重大的突破。

目前，這項研發已經在動物試驗上有了令人振奮的成果，預計將在今年7月，於台大醫院進行人體臨床試驗，預計最快3~5年後，便可以應用在臨床病患。

工研院生醫所所長留忠正表示，「兩相軟硬骨關節修復技術」研究計畫是由台大醫院醫師提出臨床需求與設計，工研院則針對醫師的需求結合在生醫材料上的成果，共同設計出符合臨床應用的軟硬骨關節修復平台技術。

這項研究計畫由台大骨科部主任江清泉醫師及工研院生醫所廖俊仁博士共同主持，江清泉醫師所領導的團隊利用在幹細胞和組織工程學的基礎，應用於軟骨再生的技術，5年內，已經有6篇相關的論文刊載於國際知名醫學期刊中，研發成果已臻全球頂尖的水準。

不需要體外培養軟骨細胞 只需進行一次手術

江清泉醫師表示，手術過程中，僅截取患部少量不受力處的健康軟骨切碎，浸泡於特殊酵素溶液中，讓軟骨細胞游離出來，載入上層軟骨、下層硬骨的兩相多孔載體中，植入患部後，軟硬骨短期內便可自行增生修復。

這項技術最大的特點是不需要體外培養軟骨細胞，患者只需要進行一次手術，便可以在最短的時間內，完成軟硬骨修復的工程，傷口小、復原快。

而且，目前全球的軟骨修復技術僅能修補軟骨缺損，而這項創新技術，則可以同時修復上方的軟骨組織及下方的硬骨組構。

廖俊仁博士指出，手術過程中只需擷取約2顆小米粒的軟骨細胞，再利用工研院研發出的軟骨迷你切碎機，將軟骨切碎成0.1公分大小，植入缺損處，軟骨細胞即可附著在載體上自行增生。

過去，治療關節炎與退化時，採用傳統軟骨移植必須經過兩次手術與麻醉，還需要在體外培養軟骨細胞，不但要符合相關規範與認證，且過程繁複、冗長，至少需耗時約3周，其中有2周的時間無法行動。

手術只需30分鐘 比傳統手術快上500~1000倍

而「軟硬骨關節修復技術」不需體外培養軟骨細胞，在手術台上即可擷取軟骨，病人僅需進行一次手術，手術只需30分鐘，比傳統手術快上500~1000倍，傷口極小，手術完畢後，幾乎可立刻下床。

適用範圍除了年輕人的運動傷害或外傷引起的關節軟骨缺損，更適用於中老年人小範圍的關節炎、關節退化和關節骨頭缺血性壞死。

江清泉醫師表示，目前研究團隊利用豬隻所做的動物實驗，大約半年骨頭可長全。在20隻豬的試驗中，整個手術採用關節鏡手術，傷口很小，實際過程只要30分鐘，三個月後，損傷處的軟骨復原良好。

未來可望適用於退化性關節炎、女性停經及老年關節出現病變，或是因為外力的造成的關節軟骨損傷。可為關節病變患者帶來創新、安全、有效的治療方法。

事實上，幾乎任何關節病變皆可使用，現在則會率先運用在膝蓋及髖關節處。不過，屬於類風濕性關節炎、痛風性關節炎的代謝性病變，則並不適用。

軟骨載體可被人體吸收

留忠正所長指出，為了順利推動該項產品的商品化，工研院特別開發方便醫師在手術台上便可以迅速處理的器具與載體：自體組織可拋棄式裝置、生物可吸收性骨材與微創手術器械，而這些都是在工研院生醫材料GMP工廠進行試量產。

相關產品技術，也在日前通過臨床前大型成熟豬隻動物試驗，對於修復深層關節軟硬骨損傷，有相當優異的表現。

廖俊仁博士表示，載體的材料類似手術縫線，含磷酸鈣成分，軟骨載體功成身退後可被人體吸收，硬骨載體會成為硬骨的一部分，預估未來的材料費在10萬元以內，若包含整個手術診療費用約需30萬元。

此一創新技術已接受專案輔導上市，目前正向衛生署申請臨床試驗，預計大約需要3~5年。

技術將移轉給美精技 拓展海外市場

為了加速「兩相軟硬骨關節修復技術」的研發與推廣，工研院與台大醫院亦正式將這項技術將移轉給全球知名的骨科醫材、關節產品領導廠商-美精技公司（Exactech）。美精技公司將同步展開全球性的臨床試驗，以完成包括：美國及歐盟等地區的上市作業。

這項技術完全由國人自行研發，除了極具指標意義之外，研發成果也申請7項專利（其中5項已通過）、完成動物試驗，同時，技術移轉給美精技公司。

希望藉由美精技公司在國際醫材市場豐富的產品開發經驗與市場行銷、通路，進行歐美市場的臨床試驗與商業化，未來將有助於國內骨科及醫療器材產業的發展。

美精技公司預計會先在美國進行人體試驗、在美國上市；該公司2007年營業額達1億2500萬美元，為全球第三大骨科醫材公司。

【《生技與醫療器材報導月刊4月號》】

市場預期，聯邦準備理事會30日可能再調降聯邦基金利率一碼(0.25個百分點）至2%，此後可能暫打住，不再降息，以觀後效，結束這波為期8個月、共7次大幅降息行動，也是近年來聯準會最劇烈放鬆銀根措施。

引人注意的是，市場也預期，聯準會這次有四分之一機率不降息，這是從去年9月中旬開始調降利率以來，首次有此看法，以往都是降幅多少差異，少有「不降息」預測；這顯示這波降息確近尾聲，也反映市場評估經濟與金融困境已觸底。

30日商務部同時將宣佈首季國內生產總值 (GDP)數據，預估微升0.2%，GDP超過或低於預期，可檢視美經濟體質衰弱程度；加上當天下午2點15分聯準會宣佈降息（或不降息？），為全球金融市場聚焦點。

最近經濟數據顯示，美房市仍陷谷底，但信用緊縮稍緩和，過去二週企業財報出爐，不少指標大企業表現比預期好，這些混雜訊號可能促聯準會於29、30日召開公開市場操作會議時，決定再小幅降息一次。

維持利率不動一年後，聯準會於去年9月18日首度調降利率，聯邦基金利率從5.25%降二碼至4.75%，此後去年10月、12月各一次，每次一碼；今年一月大降二次，包括一次臨時降息，共降5碼；3月再降3碼。30日若降一碼，過去8個月聯邦基金利率共降13碼3.25 個百分點，為近年最急降息行動。

4月底之後，聯準會今夏只有二次利率會議，分別為6月24、25日及8月5日；市場認為，聯邦基金利率可能暫停在2%，靜觀待變，除非經濟深陷泥沼，聯準會不致再降息，因能源、商品價格迭創新高，壓低利率至2%以下，可能助燃通貨膨脹，聯準會將慎之又慎。

悲觀的經濟學者認為，在房市拖累下，美經濟可能陷數十年來少見衰退，但市場視股市為經濟前導指標，認為下半年或明年初經濟可望復甦，因此股市自去年10月起節節下挫六個月後，現在可能觸底。聯準會30日決定利率走向及GDP表現，將進一步確認是否真觸底。

聯準會過去八個月急促降息，是將經濟衰退看得比通膨更重；藉降息紓解房市與信用市場危機，確保經濟不致陷嚴重衰退。此後聯準會將「平衡」看待通膨與經濟衰退二大威脅。